Курсовая работа: Рынок ценных бумаг

·  пересечение линий 1 и 2 предшествует сильным колебаниям цены при появлении нового тренда или усилении существующего - очень сильный сигнал;

·  если линия 1 выше линии 2, то тренд - бычий, и наоборот;

·  если линии расходятся, то динамика тренда усиливается, и наоборот.

Основные правила анализа:

·  покупай и удерживай, пока +DM выше -DM

·  продавай и удерживай, пока -DM выше +DM

Индикатор вероятной направленности (ADX)

Рассчитывается как абсолютная по модулю разница между линиями +/-DM, поэтому чем больше расхождение линий +/-DM, тем больше значениеADX.

Правила использования индикатора ADX:

Правила совместного использования индикаторов.

MACD-гистограмма (метод конвергенции-дивергенции)

Из экспоненциальной средней с меньшим периодом (12) вычитается экспоненциальная средняя с большим периодом (26), и результаты еще раз сглаживаются при помощи EMA для устранения случайных колебаний:

MACD = EMA (9) (A), где

A = EMA (12) (i) – EMA (26) (i);

i – цена.

Наилучшие результаты MACD - гистограмма показывает при анализе ее на отрезках времени от суток и более. Периоды менее часа дают много ложных сигналов.

Сигналы MACD - гистограммы:

·  значения, следующие за максимумом или минимумом MACD - слишком ранний сигнал, сигнал-предупреждение. Необходимо не менее двух дополнительных сигналов;

·  пересечение MACD с заданной границей – самое время принимать решение;

·  пересечение MACD с серединой («0» на оси времени) – можно опоздать. Необходимо не менее двух дополнительных сигналов;

·  бычье расхождение / медвежье схождение – сильнейший сигнал.

Линейная МАСD представляет собой две линии, одна из которых сглаженная величина А (см. МАСD-гистограмму), а другая - просто А.

Сигналы линейной МАСD:

·  значения, следующие за максимумом или минимумом более быстрой линии - предупреждение к сделке;

·  если быстрая линия пересекает медленную сверху вниз - игра вниз;

·  если быстрая линия пересекает медленную снизу вверх - игра вверх;

·  пересечения линий вдали ноля показывают, что рынок уже развернулся в обратном предыдущему тренду направлении. Если же пересечение произошло вблизи ноля, то это свидетельствует о возможном флэте;

·  пересечение линий с расчетными границами значений - слишком поздний сигнал;

Более значимы сигналы на покупку, полученные при значениях МАСD ниже нуля, а сигналы на продажу - при значениях выше нуля.

Осцилляторы.

Осциллятор (Oscillator - OSC)

OSC = SMA (P,m) – SMA (Р, п ), где

SMA (Р,m), SMA (Р,n) - скользящие средние, m > n.

·  выявляет движения цен с заданным периодом;

·  с одной стороны, устраняет все краткосрочные колебания цен, а, с другой стороны;

·  удаляет долгосрочные тенденции.

Классический сигнал: бычье расхождение (медвежье схождение). При этом на явном подтвержденном бычьем тренде пересечение OSC снизу-вверх линии ноля является сигналом на покупку (более ранним сигналом будет разворот индикатора в направлении динамики тренда, находящегося ниже ноля). И, наоборот, для медвежьего рынка.

Сигналы против тренда - разворот индикатора из зон перекупленности и перепроданности.

Виды осцилляторов: Momentum, Индекс торгового канала (Commodity Channel Index - CCI), Норма изменения (Rate of Change - ROC), Индекс относительной силы (RSI).

Стохастические линии.

Цель стохастика – идентификация новых тенденций и поворотов путем слежения за размещением цен закрытия внутри последней серии пиков и низов. В основе метода наблюдение следующего факта: когда цены растут, их дневные уровни закрытия имеют тенденцию быть ближе к значению максимума. Если цены продолжают расти, а ежедневные цены закрытия имеют тенденцию быть поближе к значению максимума. Если цены продолжают расти, а ежедневные цены закрытия начинают падать, это сигнализирует о готовности тенденции к повороту. Когда цены падают, то все то же самое только для минимумов.

Существуют три стохастические линии: %К, %D, %R. Они отражают расположение текущей цены закрытия относительно выбранного временного периода.

Особенности анализа стохастиков:

·  пересечение %К и %D может являться хорошим сигналом для сделки;

·  два подряд разнонаправленных их пересечения говорят, что первый сигнал был преждевременным и возможно возобновление предыдущего, причем более сильного, движения цены;

·  сигналы из зон перекупленности (перепроданности): для %К и %D - 70-80 (30-20), для %R - 90 (10);

·  быстрая линия (%К) пересекает медленную (%D) снизу вверх – покупка;

·  быстрая пересекает медленную сверху вниз – продажа;

·  направления обоих линий совпадают - дают направление динамики тренда;

·  линии разнонаправлены - непонятная ситуации;

Правила анализа осцилляторов:

·  на бычьем рынке границы значений необходимо поднимать, а на медвежьем – опускать;

·  хорошие результаты анализ осцилляторов дает на флэтовом рынке;

·  если при сильном тренде вверх осциллятор будет показывать вниз, а цена не пойдет в указанном направлении, то тем сильнее в дальнейшем будет тенденция вверх, при сильном тренде вниз – наоборот;

·  при смене тренда осциллятор может и сильно обмануть, и первым предупредить.

При работе на сильном тренде относиться к сигналам осцилляторов с максимальной осторожностью, при этом ложные сигналы осцилляторов, как правило, говорят об усилении тренда.

Если тренд повышательный, то осцилляторы большую часть времени находятся в зоне перекупленности, если наоборот, то в зоне перепроданности.

Анализ объема.

Основные правила:

·  Понижение объема - уменьшение интереса к данной динамике курса, либо изменение тренда, либо временная стабилизация цен;

·  Повышение объема - повышение интереса к данной динамике курса, либо усиление действующей динамики, либо появление нового направления изменения цены;

·  Пики объемов сигнализируют о возможном развороте тренда.

Индикатор равновесного объема (Оп Ва1апсе Volume - OBV)

Итоговому значению дневного объема присваивается положительный знак, если цена закрытия выше предыдущей, и отрицательный, если она ниже предыдущей. Непрерывный совокупный показатель изменяется путем прибавления или вычитания ежедневного объема в зависимости от направления динамики цен закрытия. При интерпретации индикатора важно само направление кривой, а не конкретные показатели. Если кривая объема перестает двигаться в том же направлении, что и цены происходит расхождение, указывающее на возможный перелом тенденции. Для анализа кривой OBV применимы как трендовые так и осцилляторные методы анализа.

Индикатор аккумуляции объема(Volume Accumulation - VA)

VA ={[(C-L)-(H-C)] /(H-L)} x V+VA-1, где

C - цена закрытия,

L и H - min и max цена,

V - объем.

Общий дневной объем принимает положительное значение только в том случае, когда цена закрытия равна максимальной цене дня. и, наоборот, когда цена закрытия совпадает с минимальной, весь дневной объем получает знак минус. Сигналы: 1 Одно направленность динамики индикатора и цены на бычьем тренде и расхождение на медвежьем тренде - подтверждение тренда; 2) бычье расхождение и медвежье схождение - опровержение тренда

Индекс VA

IVA = (VA0+VA-1+ … +VA-n+1 / (V0+ …V-n+1),

равен сумме значений индикатора VA за n дней, деленной на сумму объемов за n дней.

Сигналы: 1) индекс больше нуля и растет - бычий рынок (покупка); 2) индекс меньше нуля и снижается - медвежий рынок (продажа).

Преимущества технического анализа:

1. Фундаментальный макроэкономический анализ очень сложен. В большинстве случаев нельзя учесть все влияющие на рынок факторы. Технический анализ намного проще, так как он исследует только один объект - график изменения цены.

2. У технического анализа большое число сторонников, которые являются активными участниками рынка. Они используют одни и те же графики, получая при этом сходные результаты и делая одинаковые выводы. Эта массовая согласованность, в свою очередь, влияет на движение цен, формируя его в выгодном направлении. Таким образом, происходит само исполнение прогноза.

3. Технический анализ универсален - его можно применять на различных финансовых рынках практически без изменений

Контрольные вопросы по теме 6.

1.  Что является предметом фундаментального анализа?

2.  Перечислите виды фондовых индексов.

3.  Раскройте сущность фундаментальных факторов.

4.  Какие существуют виды ценовых графиков?

5.  Что такое линии поддержки / сопротивления? В чем их отличие от уровней поддержки / сопротивления?

6.  Назовите модели разворота и подтверждения.

7.  Сущность и виды трендовых индикаторов.

8.  Осцилляторы. Правила анализа осцилляторов.

Задания для самостоятельной работы.

А. Используя список терминов, дополните предложения:

Издержки поставки

Технический анализ

Медвежий тренд

Боковой тренд

Фундаментальный анализ

Общеэкономические тенденции

Тренд Бычий тренд

1. Для товаров длительного хранения ______________ являются одним из элементов, используемых в фундаментальном анализе для выявления ценовых тенденций.

2.______________ заключается в построении графиков цен, объема торговли, открытой позиции, в анализе ценовых тенденций и определении ценовых моделей.

3. Фундаментальный анализ состоит в изучении и анализе _________________ рынка реальных товаров, установлении факторов и скрытых взаимосвязей, влияющих на его развитие.

4. На рынке существуют ___________, т.е. продолжительное движение цен в одном направлении.

5. Существует три типа трендов: _____________ - движение цены вверх; __________ - движение цены вниз, ___________ - цена практически не движется.

Б. Выберите правильный ответ:

1. Модель «голова и плечи» обычно указывает на:

А. Рынок с незначительными колебаниями.

Б. Повышающийся рынок.

В. Рынок со значительными колебаниями.

Г. Существенный поворот в направлении рынка.

2. В техническом анализе ключевой поворот в тенденции происходит, если:

А. Высшая и низшая цены дня находятся в пределах лимитов предыдущего дня.

Б. Высшая и низшая цена дня вышли за рамки лимитов предыдущего дня.

В. Цены двигаются в установленном направлении, но закрываются в пределах предыдущего дня.

Г. Высшая и низшая цены дня выходят за лимиты предыдущего дня, но цена закрытия изменяется в противоположном направлении.

3. Использование метода осцилляторов наиболее результативно в анализе:

А. Любых рынков.

Б. Не трендовых рынков.

В. Трендовых рынков.

4. Сравнение всех технических сигналов и индикаторов для того, чтобы убедиться, что большинство из них дают то же заключение и таким образом подтверждают один другого.

А. .Наблюдение.

Б. Расхождение.

В. Слияние.

Г. Подтверждение.

ТЕМА 7. ОСНОВЫ ФЬЮЧЕРСНОЙ ТОРГОВЛИ

7.1 ПОНЯТИЕ ФЬЮЧЕРСНОЙ ТОРГОВЛИ

Фьючерсная торговля - это форма биржевой торговли биржевым товаром посредством фьючерсных (срочных) контрактов.

Фьючерсный контракт - это стандартный биржевой договор на поставку товара в указанный в договоре срок по цене, определенной сторонами при совершении сделки.

Фьючерсный контракт стандартизирован по всем параметрам, кроме одного - цены поставляемого товара, которая выявляется в процессе биржевых торгов.

Стандартизация фьючерсного контракта включает унификацию следующих основных показателей: потребительная стоимость товара, его количество и рыночные условия обращения, вид товара, его базисное количество и размеры доплат за отклонение от него, размеры партии товара, условия и сроки поставки, форма оплаты, санкции за нарушение условий контракта, порядок арбитража и др.

Во фьючерсной торговле имеют значение лишь вид товара, на который заключается контракт, количество таких контрактов, месяц поставки и, главное, цена данного товара, проставляемая в контракте.

Важной особенностью фьючерсной торговли, вытекающей из ее стандартизации, является обезличенность контракта. Сторонами во фьючерсном контракте выступают не продавец и покупатель, а продавец и Расчетная палата или покупатель и Расчетная палата биржи. Это позволяет продавцу и покупателю действовать независимо друг от друга, т.е. ликвидировать свои обязательства по ранее оформленному контракту путем совершения обратной сделки с Расчетной палатой биржи.

Цели фьючерсной торговли следует рассматривать с позиции биржи и с точки зрения хозяйства в целом.

С позиции биржи фьючерсная торговля - это результат естественной эволюции развития биржевой торговли в условиях рыночного хозяйства, т.е. в процессе постоянной конкурентной борьбы различных типов рыночных посреднических структур. Благодаря большим преимуществам перед торговлей реальным товаром, фьючерсная торговля позволила биржам выжить в условиях становления рыночной экономики, зарабатывать и накапливать капиталы для своего существования и развития. Иначе говоря, цель, которую преследовали биржи, развивая фьючерсную торговлю, состоит в получении доходов в размерах, необходимых для существования в рыночной среде.

С точки зрения рыночного хозяйства целью фьючерсной торговли является удовлетворение интересов широких кругов предпринимателей в страховании возможных изменений цен на рынке реального товара, в их прогнозировании на ведущие сырьевые и топливные товары, а, в конечном счете, в получении прибыли от биржевой торговли.

Возможность прогнозирования цен в рыночной экономике вытекает из высокого уровня развития и обобществления производства, его международной интеграции. Фьючерсная биржевая торговля, основываясь на указанных предпосылках, создает механизм такого рыночного прогнозирования цен. Товар еще не создан (не выращен, не добыт), а цены на него через куплю-продажу фьючерсных контрактов уже имеются и живут реальной жизнью, подвергаясь влиянию всех происходящих в окружающем мире процессов.

Возможность страхования изменений цен на рынке реального товара появляется благодаря тому, что фьючерсный рынок обособлен от рынка реальных товаров. Эти рынки отличаются составом участников, местом торговли, уровнем и динамикой цен и т. д.

7.2 МЕХАНИЗМ БИРЖЕВОЙ ФЬЮЧЕРСНОЙ ТОРГОВЛИ

Основными элементами механизма биржевой фьючерсной торговли являются:

·  организация биржевой торговли фьючерсными контрактами;

·  порядок расчетов и порядок ликвидации фьючерсных контрактов;

·  организация исполнения фьючерсных контрактов.

Торговля фьючерсным контрактом начинается с подачи клиентом заявки представителю брокерской фирмы, торгующей на бирже. Форма заявки может быть письменной или устной в зависимости от того, является ли клиент постоянным для данной фирмы или разовым, имеется ли договор между клиентом и фирмой на оказание ему биржевых услуг. Заявка включает данные о товаре, сроке поставки, количестве контрактов и цене. Относительно цены клиент оговаривает либо ее пороговые значения, либо дает приказ купить (продать) контракты по текущей биржевой цене.

Представитель брокерской фирмы передает заявку (обычно по телефону или непосредственно в биржевой зал) брокеру, работающему на данную фирму, или в свой информационный центр, если время работы биржи уже закончилось.

Биржевой брокер в процессе торгов выкрикивает свой заказ на куплю (продажу) контрактов: предлагаемую им цену и их количество. В свою очередь, другие брокеры, получившие заказ на продажу (куплю) этого же вида контрактов, предлагают свою цену. При совпадении цены покупки и цены продажи сделка считается заключенной и немедленно регистрируется биржевыми системами.

После окончания биржевых торгов брокеры проверяют реквизиты заключенных сделок, затем эта информация по цепочке в обратном направлении доводится до клиентов.

Материальной базой, сердцевиной всех расчетов по фьючерсным контрактам выступает Расчетная палата или Расчетный центр, являющийся ключевым техническим звеном в организации фьючерсной торговли. Расчетная палата призвана обеспечивать финансовую устойчивость рынка фьючерсных контрактов, защиту интересов клиентов, контроль над биржевыми операциями. Расчетная палата выступает как третья сторона в сделках по всем контрактам, т.е. покупатели и продавцы принимают на себя финансовые обязательства не друг перед другом, а перед Расчетной палатой. Будучи участником любой сделки, она принимает на себя ответственность в качестве гаранта.

Расчетная палата:

·  регистрирует в результате биржевых торгов сделки;

·  определяет и взимает залоговые суммы по заключенным фьючерсным контрактам;

·  определяет и перечисляет суммы выигрышей и проигрышей членов Расчетной палаты при отклонении текущей биржевой цены от контрактной, при этом выигрыш одного клиента является проигрышем другого клиента в такой же величине;

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9