Курсовая работа: Рынок ценных бумаг

5.  Организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов.

Б. Выберите правильный ответ (возможно несколько вариантов):

1.  По форме участия посетителей в торгах биржи могут быть:

А. Открытые.

Б. Смешанные.

В. Закрытые.

2.  Основные черты биржевой торговли:

А. Располагается в местах производства и потребления товаров.

Б. Ведется по каталогам.

В. Проводится эпизодически.

Г. Ведется биржевыми посредниками.

Д. Существует прямое государственное воздействие на процесс биржевого торга.

3.  Котирование цен - это:

А. Ежедневное снижение биржевых цен.

Б. Страхование от неблагоприятных колебаний цен.

В. Регистрация биржевых цен с их последующей публикацией.

4.  Функции биржи:

А. Разработка биржевых контрактов.

Б. Разрешение споров по сделкам.

В. Розничная торговля.

Г. Проведение гласных публичных торгов.

5.  Биржевое страхование участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен называется:

А. Клирингом.

Б. Хеджированием.

В. Котированием.

В. Для каждой ситуации выберите один вариант ответа: “да “ или “нет”:

1.  Торговля является связующим звеном между производством и внешней средой.

2.  Биржа не может от своего имени заключать договора и сделки и быть истцом в суде.

3.  Основными чертами биржевой торговли являются регулярность и гласность торгов, а также концентрация в местах производства и потребления товара.

4.  Ведется, по специфическим видам товаров, крупными партиями.

ТЕМА 2. ХАРАКТЕРИСТИКА БИРЖЕВОГО МЕХАНИЗМА, ОСОБЕННОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ И РЕГУЛИРОВАНИЯ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ

2.1 РЕГУЛИРОВАНИЕ БИРЖЕВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Регулирование биржевой деятельности представляет собой определенное упорядочение работы бирж и заключение биржевых сделок на основе установленных правил и требований.

Развитие биржевой деятельности имеет два исторически сложившихся направления:

·  регулирование со стороны государства (государственное регулирование);

·  регулирование со стороны бирж и других участников рынка (использование принципа саморегулирования биржевого рынка).

Основные законодательные акты, которыми регулируется российский биржевой рынок:

·  Основы гражданского законодательства, части I и II;

·  Закон «О банках и банковской деятельности»;

·  Закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»;

·  Закон «О товарных биржах и биржевой торговле»;

·  Закон «О валютном регулировании и валютном контроле»;

·  Закон «О государственном внутреннем долге Российской Федерации»;

·  Закон об акционерных обществах;

·  Закон о рынке ценных бумаг;

·  Указы Президента по развитию рынка ценных бумаг;

·  Постановления Правительства Российской Федерации, относящиеся к регулированию рынка государственных ценных бумаг.

Основные государственные, органы непосредственного регулирования биржевой деятельности:

·  Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку;

·  Федеральная комиссия по товарным биржам;

·  Министерство финансов РФ;

·  Центральный банк Российской Федерации.

Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку напрямую регулирует деятельность фондовых бирж. Федеральная комиссия по товарным биржам осуществляет регулирующие функции по отношению к товарным биржам и фьючерсной торговле. Центральный банк регулирует деятельность валютных бирж.

Министерство финансов устанавливает правила бухгалтерского учета, осуществляет выпуск государственных ценных бумаг и регулирует их обращение на биржах.

Составной частью государственного регулирования выступает лицензирование как биржи и организаций ее инфраструктуры, так и индивидуальных посредников биржевого рынка.

Лицензирование следует рассматривать как способ разрешения биржевой деятельности и контроля государства за соблюдением требований действующего законодательства РФ, предъявляемых к экономико-правовому и организационному статусу бирж.

2.2 ОРГАНЫ УПРАВЛЕНИЯ БИРЖЕЙ.

Управление биржей определяется ее институциональной структурой, которая может быть представлена следующей схемой:

Рис. 1 Институциональная структура биржи.

К учредителям биржи относят членов инициативной группы, выступающих в качестве организаторов биржи. Учредители подписывают учредительный договор о создании биржи и вносят первоначальные взносы. Учредителями могут быть как физические, так и юридические лица.

По закону РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» в учреждении биржи не могут участвовать:

·  высшие и местные органы государственной власти и управления;

·  банки и кредитные учреждения, получившие в установленном порядке лицензию на осуществление банковских операций;

·  страховые и инвестиционные компании и фонды;

·  общественные, религиозные и благотворительные объединения (организации) и фонды;

·  физические лица, которые согласно законодательству не могут осуществлять предпринимательскую деятельность.

Членом биржи считают того, кто участвует в формировании ее уставного капитала либо вносит целевые взносы в имущество биржи и стал ее членом в порядке, предусмотренном учредительными документами.

Член биржи обладает определенными правами, он может:

1.  участвовать в биржевой торговле;

2.  принимать участие в управлении согласно биржевым нормативным документам;

3.  участвовать в распределении прибыли и получать дивиденды, если они предусмотрены учредительными документами;

4.  сдавать в аренду свои права на участие в биржевой торговле (в установленном порядке и только одному юридическому лицу).

Число членов биржи ограничено, оно зависит от размера уставного фонда и номинальной стоимости одной акции. Акция дает возможность пользоваться правами члена биржи, Она выражает стоимость места на бирже. Место — это собственность члена биржи. Оно может быть продано, если член биржи выходит из ее состава, сдано в аренду. Стоимость места определяет Биржевой комитет, она зависит от спроса и предложения.

Согласно Закону "О товарных биржах и биржевой торговле" в России также предусмотрены две категории членов биржи:

·  полные члены - с правом на участие в биржевых торгах во всех секциях (отделах, отделениях) и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на Общем собрании членов секции (отделов и отделений) биржи.

·  неполные члены - с правом на участие в биржевых торгах в соответствующей секции (отделе, отделении) и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на Общем собрании членом биржи и Общем собрании членов секции (отдела, отделения) биржи.

Органы управления биржи состоят из общественной и стационарной структур (Рис.2)

Рис. 2 Органы управления биржей.

Общественная структура представлена Общим собранием членов биржи и выборными органами, формирующимися на собрании членов биржи.

Общее собрание — это законодательный орган внутри биржевой деятельности, имеющий следующие функции:

·  осуществление общего руководства биржей и биржевой торговлей;

·  определение целей и задач биржи, стратегии ее развития, правил внутреннего распорядка;

·  утверждение и изменение учредительных документов (договора, устава, правил торговли);

·  выборы и утверждение Биржевого комитета (для ТОО) или совета (для АО) и Ревизионной комиссии;

·  внесение изменений и дополнений в их персональный состав и структуру;

·  утверждение результатов деятельности биржи и распределение прибыли;

·  определение размера и порядка выплаты дивидендов, а также условий покрытия убытков;

·  определение (уменьшение или увеличение) количества мест на бирже и установление квот для ее членов;

·  утверждение решений Биржевого комитета (совета) о создании (управлении) товарных секций;

·  прием новых членов биржи;

·  утверждение сметы расходов на содержание Биржевого комитета (совета) и персонала биржи.

Биржевой комитет является контрольно-распорядительным органом текущего управления биржей, он охраняет интересы членов биржи, осуществляя текущий контроль над её деятельностью. Функциями Биржевого комитета (совета) являются:

·  заслушивание и оценка отчетов Правления;

·  внесение поправок в правила биржевой торговли;

·  подготовка решений Общего собрания членов биржи;

·  установление размера всех взносов, выплат, денежных и комиссионных сборов;

·  подготовка решения о приеме или исключении членов биржи;

·  организация и проведение квалификационных экзаменов для брокеров и т.д.

Ревизионная комиссия, осуществляет, контроль над финансово-хозяйственной деятельностью биржи. Ревизионная комиссия проверяет:

·  выполнение установленных смет, нормативов и лимитов;

·  своевременность и правильность платежей в бюджет;

·  своевременность и правильность отчислений и выплат дивидендов;

·  соблюдение биржей и ее органами управления законодательных актов и инструкций, а также решений Общего собрания членов биржи;

·  соблюдение членами биржи правил биржевой торговли, содержание и условия заключения биржевых сделок;

·  постановку и правильность оперативного, бухгалтерского и статистического учета и отчетности.

Специализированные органы - это комиссии биржи и ее коммерческие организации. Среди комиссий наиболее значительными являются Котировальная и Арбитражная.

Котировальная комиссия необходима для того, чтобы организовывать учет различных видов цен (спроса и предложения договорных, высших и низших, начальных и заключительных) при заключении биржевых сделок. На основе обобщения таких цен опрёделяются котировальные (справочные) цены, которые публикуются в биржевых бюллетенях и рассматриваются в качестве биржевого справочника.

В случае возникновения споров между покупателями, продавцами и брокерами в ходе заключения или исполнения биржевых сделок они могут обращаться в третейский суд – Арбитражную комиссию биржи для разрешения этих споров.

Важным подразделением стационарной структуры биржи может быть Расчетная палата.

Ее функции заключаются в оперативном и точном проведении расчетов по биржевым сделкам. Подобным подразделением на российской бирже являются расчетно-финансовые центры, без которых нормальная жизнедеятельность биржи невозможна.

Исполнительные органы каждой биржи весьма разнообразны. Они зависят от объема сделок, совершаемых на бирже, количества брокерских контор, работающих на ней, и вида товара, торговля которым осуществляется на бирже.

Контрольные вопросы по теме 2

1.  Какие цели преследует регулирование биржевой деятельности?

2.  Кем может осуществляться регулирование биржевой деятельности?

3.  Чем отличается учредитель от члена биржи.

4.  Как формируются органы управления биржей?

5.  Что представляет собой общественная структура бирж?

6.  Что представляет собой стационарная структура бирж?

7.  Общее собрание и его функции.

8.  Биржевой комитет и его функции.

Задания для самостоятельной работы.

А. Выберите правильное определение для каждого термина из списка:

1.  Биржевой комитет.

2.  Регулирование биржевой деятельности.

3.  Учредители биржи.

4.  Общее собрание.

5.  Полные члены биржи.

1.  Законодательный орган внутри биржевой деятельности, осуществляющий общее руководство биржей и биржевой торговлей, а также определяющий цели и задачи биржи, стратегии её развития, правила внутреннего распорядка, и т.д.

2.  Контрольно-распорядительный орган текущего управления биржей, который охраняет интересы членов биржи и осуществляет текущий контроль над её деятельностью.

3.  Члены инициативной группы, выступающие в качестве организаторов биржи.

4.  Члены биржи, имеющие право участия в биржевых торгах во всех секциях биржи.

5.  Определенное упорядочение работы бирж и заключение биржевых сделок на основе установленных правил и требований.

Б. Выберите правильный ответ (возможно несколько вариантов):

1.  Права членов биржи:

А. Участвовать в биржевой торговле.

Б. Принимать участие в управлении, согласно нормативным документам.

В. Участвовать в распределении прибыли.

Г. Сдавать в аренду свои права на участие в биржевых торгах.

Д. Все перечисленное верно.

2.  Органы управления биржи включают в себя:

А. Выборные органы.

Б. Исполнительные органы.

В. Природоохранные органы.

Г. Общее собрание.

3.  Функции общего собрания:

А. Проведение расчетов по биржевым сделкам.

Б.Осуществление общего руководства биржей и биржевой торговлей.

В.Определение размера и порядка выплаты дивидендов, а также условий покрытия убытков.

Г.Организация учета различных видов цен.

Д.Утверждение результатов деятельности биржи и распределение прибыли.

4.  Члены биржи это:

А. Те, кто участвует в формировании уставного капитала биржи, либо вносит целевые взносы в имущество биржи.

Б. Члены инициативной группы, выступающие в качестве организаторов биржи.

В. Разовые посетители, имеющие право находиться в биржевом зале.

5.  Арбитражная комиссия:

А. Организовывает учет и публикацию цен.

Б. Разрешает споры по биржевым сделкам.

В. Является исполнительным органом биржи.

6. В учреждении биржи не могут участвовать:

А. Высшие органы государственной власти и управления.

Б. Банки и кредитные учреждения, получившие в установленном порядке лицензию на осуществление банковских операций.

В. Юридические лица.

Г. Физические лица, которые согласно законодательству не могут осуществлять предпринимательскую деятельность.

В. Для каждой ситуации выберите один вариант ответа: “да “ или “нет”:

1.  Члены биржи могут сдавать в аренду свои права на участие в биржевой торговле.

2.  Число членов биржи ничем не ограничено.

3.  Акции биржи дают возможность пользоваться правами члена биржи

4.  Для ведения биржевой деятельности, как брокеру, так и бирже не обязательно проходить процедуру лицензирования.

5.  КТБ регулирует деятельность фондовых бирж.

ТЕМА 3. ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ТОВАРНЫХ БИРЖ

3.1 ТОВАРНАЯ БИРЖА

Товарная биржа - это классический институт рыночной экономики, формирующий оптовый рынок товаров путем организации и регулирования биржевой торговли. Основным содержанием деятельности товарной биржи является создание наиболее благоприятных условий для заключения товарных сделок. Главной функцией товарной биржи считаются организация постоянно действующего товарного рынка и оказание посреднических и других услуг участникам биржевых торгов. Биржа как организация с правом юридического лица не выступает в сделках купли-продажи стороной, т.е. не осуществляет торгово-посредническую деятельность.

Для товарного рынка, как и любого другого, наиболее важными являются такие понятия, как спрос и предложение.

Спрос представляет собой требование на товары со стороны покупателя, заинтересованность в конкретных видах товаров; он ограничен, с одной стороны, их производственными потребностями, а с другой - платежеспособностью. Предложение - это совокупность товаров, которые предназначены для реализации (продажи). Основными ее источниками являются производство, сельское хозяйство; товарные запасы, импорт и прочие поступления.

Развитие товарных рынков привело к разделению их на рынки реального товара и рынки прав на товар. Первоначальный рынок прав на товар устанавливал отношения продавцов и покупателей по поводу передачи товара в будущем по ценам, которые устанавливались заблаговременно. Такие рынки позволяли продавцам иметь уверенность в реализации своего товара, а покупателям заранее планировать издержки, связанные с будущим приобретением нужной им продукции. Рынок прав на товар потребовал унифицированного подхода, как к самому товару, так и условиям его продажи и поставки в будущем. Поэтому рынок прав на товар охватывает небольшой круг товаров по сравнению с рынком реального товара.

3.2 БИРЖЕВОЙ ТОВАР

В Законе РФ "О товарных биржах и биржевой торговле" отмечается, что биржевой товар - это "не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный в установленном порядке биржей к биржевой торговле".

Таким образом, каждая биржа вправе самостоятельно устанавливать состав товаров, которые будут являться объектом биржевого торга. Однако при этом учитываются те требования, которые предъявляются к биржевым товарам практикой биржевой торговли.

Биржевой товар должен соответствовать следующим требованиям:

1.  Биржевой товар должен быть массовым, т.е. выпускаться в достаточно большом объеме, большим числом производителей и закупаться большим числом потребителей.

2.  Необходимым условием для биржевого товара является свободное ценообразование, т.е. цена на этот товар должна свободно устанавливаться в зависимости от конъюнктуры рынка, а также иных факторов (социальных, экономических, политических, форс-мажорных).

3.  Биржевой товар - это продукция, прошедшая лишь первичную переработку, т.е. сырье или полуфабрикат.

4.  Следующее требование, предъявляемое к биржевому товару, заключается в том, что на него можно легко установить требования по качеству, условиям хранения, транспортировке, измерению. Иначе говоря, этот товар легко стандартизировать, для того чтобы его можно было продавать без осмотра по образцам или техническому описанию.

Объектом биржевой торговли в настоящее время являются примерно 70 видов товаров. Их можно объединить в следующие группы и подгруппы, например:

1.  сельскохозяйственные и лесные товары и продукты их переработки:

·  зерновые (пшеница, кукуруза, овес, ячмень, рожь);

·  масло семена (льняное, хлопковое семя, соя, бобы, соевое масло, шрот);

·  живые животные и мясо (крупный рогатый скот, свиньи, мясо окорока);

·  текстильные товары (хлопок, джут, шерсть, натуральный и искусственный шелк, пряжа, лен);

·  пищевкусовые товары (сахар, кофе, какао-бобы, растительные масла, картофель, перец, яйца, арахис, концентрат апельсинового сока);

·  лесные товары (пиломатериалы, фанера);

·  натуральный каучук;

2.  сырье и полуфабрикаты:

·  цветные металлы (медь, олово, цинк, свинец, никель, алюминий и драгоценные металлы: серебро, золото, платина);

3.  нефть и нефтепродукты.

3.3 УЧАСТНИКИ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ

Участниками биржевой торговли являются брокеры, биржевые маклеры, старшие маклеры, помощники брокеров и биржевых маклеров. Кроме того, в операционный зал допускаются лица: персонал биржи, Главный управляющий, Председатель Правления, Государственный комиссар и Ответственный член Биржевого совета, а также лица, присутствие которых разрешено Биржевым советом.

Участников биржевой торговли следует отличать от присутствующих в торговом зале биржи. Присутствующих в зале условно можно разделить на следующие группы:

1) заключающие сделки;

2) организующие заключение биржевых сделок;

3) контролирующие ход ведения биржевых торгов;

4) наблюдающие за ведением торга.

Состав заключающих сделки определяется правилами биржевой торговли и может отличаться в зависимости от того, какой является биржа — открытой или закрытой.

На открытой бирже заключать сделки имеют право:

·  •члены биржи и их представители;

·  брокеры, аккредитованные на бирже;

·  постоянные и разовые посетители, получившие право на участие в биржевых торгах.

На закрытой бирже заключать сделки имеют право:

·  члены биржи и их представители;

·  брокеры, аккредитованные на бирже.

Следует обратить внимание на то, что разовые и постоянные посетители ограничены в своих правах как участники биржевой торговли по сравнению с членами биржи и их представителями.

Во-первых, согласно законодательству постоянному посетителю предоставляется право на участие в биржевых торгах на срок не более трех лет. Во-вторых, число постоянных посетителей не должно превышать 30% от общего числа членов биржи. Кроме того, "постоянные посетители не участвуют в формировании уставного капитала и управлении биржей".

Вторую группу, организующих заключение биржевых сделок, представляют, прежде всего, сотрудники биржи, находящиеся (работающие) в зале. К ним относятся:

·  маклеры, ведущие биржевой торг;

·  операторы (помощники маклера), фиксирующие заключение сделок в своем кругу;

·  сотрудники расчетной группы отдела организации биржевых торгов, помогающие брокерам оформить заключенную сделку;

·  работники отдела (бюро) экспертизы биржи, организующие проведение экспертизы товаров, выставляемых на торг, и оказывающие необходимую консультацию участникам торгов;

·  работники юридического отдела биржи, оказывающие необходимую консультацию при оформлении заключенных сделок и составлении биржевых договоров.

Группу контролирующих ход ведения торга составляют Государственный комиссар, а также представители бирж. Согласно Закону "О товарных биржах и биржевой торговле" Государственный комиссар на бирже осуществляет непосредственный контроль над соблюдением законодательства биржей и биржевыми посредниками. Поэтому он имеет право:

·  присутствовать на биржевых торгах;

·  участвовать в общих собраниях членов биржи и в общих собраниях членов секций (отделов, отделений) биржи с правом совещательного голоса;

·  знакомиться с информацией о деятельности биржи, включая все протоколы собраний и заседаний органов управления биржи и их решения, в том числе конфиденциального характера;

·  вносить предложения и делать представления руководству биржи;

·  вносить предложения в Комиссию по товарным биржам; осуществлять контроль над исполнением решений Комиссии по товарным биржам.

Кроме Государственного комиссара ход биржевого торга могут контролировать: члены Биржевого комитета (совета), члены Ревизионной комиссии, старший маклер и начальник отдела организации торгов биржи.

Группу наблюдающих за ведением биржевого торга составляют так называемые гости. В их состав включаются представители прессы (постоянно аккредитованные на бирже или разовые), а также разовые посетители, не получившие права на заключение сделки, но имеющие право дать необходимое указание брокеру, выполняющему их поручения.

Каждая биржа может сама определить круг лиц, допускаемых в биржевой зал.

Члены российской товарной биржи — это физические и юридические лица, участвующие в формировании ее уставного капитала либо вносящие членские или иные целевые взносы в имущество биржи.

На товарной бирже могут быть две категории членов:

·  полные члены - с правом на участие в биржевых торгах во всех секциях (отделах, отделениях) биржи;

·  неполные члены - с правом на участие в биржевых торгах в соответствующей секции (отделе, отделении) биржи.

Члены биржи имеют место на бирже, дающее право самостоятельного заключения сделок без посредников. Место на бирже - это отдельный столик (кабина), оборудованный телефоном, телефаксом, компьютером с выходом на электронное информационное табло биржи. Каждое место имеет свой номер. Члены биржи могут сдавать свое место в аренду по установленным правилам биржи.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9