Шпаргалка: Экзаменационные вопросы по курсу "Международное финансирование" \укр\

47.     Програма та етапи формування валютно  економічного союзу в ЄС.

Згідно з Маастрихським договором ( договор про ЕС підписаний 12 країнами ЕС в Маастрихті – Нідерланди в лютому 1992р, ратифікований та вступив в силу з 1 листопада 1993р. Пізніше до ЕС приєдналался Австрія, Фін, Шв) ек.і вал.союз реаліз в три етапи: 1. (1 липня 1990-по 31 грудня 1991р)-етап ставлення ек.союзу ЕС.(ЕВС) в рамках цього етапу були усунені всі обмеження на вільний рух капіталів в середині ЕС, а також між ЕС і третіми сторонами. Було приділено велику увагу зближенню показників ек.розвитку, в середині ЕС. Створювалися прграми орієнтовані на забезпечення досягнення стійких низьких показників інфляції, оздоровленя дер.фін-сів. Було проведена підготовка в впровадження Евро як єдиної грош. од.  2. (2 січня 94 по 31 грудня 98р) був присвячений  подальшій, більш конкретній підготовці країн членів до впровадження евро.Головною організ-ною подією цього етапу стало створення ев.вал. ін-ту ЕВІ виступаючого як прообраз ЕЦБ. ЕВІ відповідав за посилення координації нац. Гр. Політик країн членів ЕС. Виносив рекомендції їх ЦБ. Прийнятя законодавства що недозволяв підтримку держ.сектора ляхом кредитування ЦБ-ми його під-в та орга-цій країн членів ЕС, та відміна в законодавстві в привілейованому доступі підпр-в держсектора до засобів фін. Ін-тів, формування вимог про те що країни-учасниці повинні недопускати надмірного дефіциту держ.фінансів (показник бюджетного дефіциту не вище 3% ВВП, держ борг не вище 6% ВВП). 2 травня 98р. ЕС  прийняв рішення, про те які країни допускаються до переходу на Евро. 3. (1999-2002) фіксуються валютні курси евро до національних валют країн- учасниць зони евро, а евро становиться їх загальною валютою., тоді як їх національна валюта у цей час тільки у якості поралельної грошової одиниці.

48.     Дайте характеристику змін правил державного регулювання фінансових операцій в умовах сучасного ринку ЄС(ЄВРО).В умовах єд. Кредитного-ринку Ес очікується сутєєва лібералізація та уніфікація правил держ.регулювання ряда фін. Оперцій, а саме: 1. діяльності стахових компаній та пенсійних фондів, які отримуть рівні права на інвестування не тільки в своїх країнах, але і в зоні Евро, це дозволить ім запобігти існуючий, по суті примушуючий концентрації цих вкладів, перш за все в державні ЦП. Тим самим суттєво дивесифікувати свій інвестиц.портфель.  2. втратять свою обмежевальну перавжно національну х-ку первинні ділери, щодо розміщення держ.ЦП. 3. Стане вільним розміщення в зоні евро кредитів під заставу нерухомості, що в ряді країн потребує дозволу. 4. національні уряди стануть в меншому ступені контролювати діяльність банків країн –партненрів на своїх территоріях, що зараз пояснюється інтересами своєї держ.п-ки. 5. Стануть рельєвніші відмінності в опадаткуванні в окремих країнах, що перетвориться в самостійний фактор їх порівняльної кокурентоспроможності. В сою чергу це прискорить інтеграцію податкових систем ЕС.

49.     Поняття платіжного балансу та взаємозв”язок рахунків.  ПБ –це облікова система , яка є аналогом визначення джерел та способів використання грошових коштів, викоритсуємих для проведення х-к  діяльності комерц. Фірми.  В ПБ держави ці х-ки пов”язані з операціями виплат та отримання грошових коштів.  Операція отримання це операції. які пов”язані з отриманням грошових коштів резидентом. Операція виплат  - це опер. які призводять до сплати грошових коштів резидентом. Операції отримання вкл. експорт товарів, послуг, отримання доходів від іноземних інвестицій та приплив капіталів. До платежів віднос. Імпорт товарів та послуг та відтік капіталу. Поточний ПБ включає всі операції, які мають вплив на ПБ в той рік або період, в якому вони виникли. Операції, які містяться в балансі руху капіталів – навпаки : мають вплив на ПБ в наступні роки та періоди. Плат.бал. використ. Обліковий принцип подвійного запису, тобто кожна операція має дві сторони: дебет та кредит. У відповідності з цією обліковою системою, загальна сума на дебеті повинна дорівн. заг.сумі на кредиті. Дані ПБ використ. для: 1. Проведення оцінок кредитоспроможності країн; 2. Слугує індикатором економ.циклу при аналізі тенденції екон.розвитку країни; 3. Використ. Для складання прогнозів впливу на валютні курси; 4. Дозволяє прогнозувати подальшу політику уряду; 5. Допомагає зрозуміти аналіз ризику в країні; 6. Сприяє проведенню оцінок стану економіку держави.

50.     Розкрийте сутність та понятійний апарат платіжного балансу. ПБ –це облікова система , яка є аналогом визначення джерел та способів використання грошових коштів, викоритсуємих для проведення х-к  діяльності комерц. Фірми.  В ПБ держави ці х-ки пов”язані з операціями виплат та отримання грошових коштів. Поточний платіжний баланс включає операції, які завершуються на протязі даного періоду, вони відображаються в ПБ і не мають на нього потім ніякого впливу. Баланс руху капіталів включає операції за короткостроковими та довгостроковими інв-ми, які впливають на міжнародну позицію країни по інвестиціям. В на ступні періоди вони будуть впливати на ПБ у результаті надходження прибутків або поверненням інвестицій, зроблені в попередні роки. Прямі інвестиції  контрольні інвестиції в іноземні компанії або підприємства. Портфельні інв-ї – інв-ї у ЦП, які не потребують контролю інозем.підр-ва. Односторонні трансферти у якості трансфертів можуть виступати готівкові засоби або дари, які не потребують сплати отримувача, можуть включати урядову допомогу іншим державам, або приватні трансферти.

53.     Розкрийте поняття активного сальдо поточного платіжного балансу. Якщо держава має активне сальдо платіжного балансу, вона – дебітор чи кредитор по відношенню до іншого світу ? З бухгалтерської точки зору увесь час знаходиться у рівновазі. Однак по його основних розділах він має або активне сальдо – якщо надходження перевищують виплати, або пасивне – коли виплати перевищують надходження. Якщо спостерігається активне сальдо ПБ, тоді офіційні резерви акумулюються – ця ситуація еквівалентна відтоку капіталу – акумуляції валютних вимог до нерезидентів. Це означає, що та країна, яка має активне сальдо ПБ є кредитором по відношенню до іншого світу

54.     .Розкрийте поняття пасивного сальдо платіжного балансу. З бухгалтерської точки зору увесь час знаходиться у рівновазі. Однак по його основних розділах він має або активне сальдо – якщо надходження перевищують виплати, або пасивне – коли виплати перевищують надходження. Якщо спостерігається дефіцит ПБ, то офіційні резерви використовують та зменшуються – ця ситуація еквівалентна притоку капіталу або скорочення кількості вимог до нерезидентів. Країна з дефіцитом ПБ є дебітором по відношенню інших країн світу.

55. Стан рівноваги платіжного балансу. Стан рівного ПБ -  це рівність дебетових та кредитових сторін в базисному балансі або балансі офіційних розрахунків, у залежності від того, з якої точки зору проводиться аналіз – з точки зору структури економіки, комерційної або державної політики. Для того, щоб зберігався стан рівноваги ПБ повинні виконуватися такі умови: 1. нульове сальдо або рівність дебету та кредиту; 2. повна зайнятість в країні; 3. відсутність серьозних обмежень ао міжнар. Операціях. Якщо не викон. Перша умова, то зберігається дефіцит ПБ, пов”язаний з виконанням довготривалих умов і приведе до серьозних проблем.

62.     Дайте характеристику основних сфер використання даних платіжного балансу. Дані ПБ використ. для: 1. Проведення оцінок кредитоспроможності країн; 2. Слугує індикатором економ.циклу при аналізі тенденції екон.розвитку країни; 3. Використ. Для складання прогнозів впливу на валютні курси; 4. Дозволяє прогнозувати подальшу політику уряду; 5. Допомагає зрозуміти аналіз ризику в країні; 6. Сприяє проведенню оцінок стану економіку держави

64. Основні х-ки ,канали руху та фактори, що впливать на рух світових фінансових потоків.

Фактори, що впливають на рух фінансових потоків

¨      Стан економіки

¨      Взаємна лібералізація торгівлі країн – учасниць ГАТТ/ ВТО

¨      Структурна перебудова економіки

¨      Масштабний перенос за кордон низькотехнологічних виробництв

¨      Міждержавний розрив темпів інфляції та рівнів процентних ставок

¨      Ріст масштабів незбалансованості міжнародних розрахунків

Випередження вивозу капіталу над торгівлею товарами та послугами

¨      Валютно – кредитне та розрахункове обслуговування купівлі – продажу товарів, включаючи особливий товар золото )  і послуг

¨      Зарубіжні інвестиції в основний та оборотний капітал

¨      Операції з цінними паперами та різними фінансовими інструментами

¨      Валютні операції

¨    Перерозподіл частини національного прибутку через бюджет у формі допомоги країнам, що розвиваються, та внесків держав у міжнародні організації та інші.

¨    Єдність форми ( грошова форма у вигляді різних фінансово – кредитних інструментів )

¨    Місце реалізації ( сукупний ринок  - специфічна сфері ринкових відносин )

65.  Поняття та структура світового фінансового ринку.

       З функціональної точки зору :

¨      це система ринкових відносин, де об”єктом операцій виступає грошовий капітал, та яка забезпечує акумуляцію та перерозподіл світових фінансових потоків для забезпечення безперервності та рентабельності виробництва.

      З інституціональної точки зору :

¨      це сукупність банків, спеціалізованих фінансово – кредитних установ, фондових бірж, через які здійснюється рух світових фінансових потоків, та які є посередниками перерозподілу фінансових активів між кредиторами і позичальниками, продавцями та покупцями фінансових ресурсів.

Світові фінансові ринки виникли на базі відповідних національних ринків, тісно взаємодіють з ними, та мають ряд специфічних відмінностей.

66. Характеристика специфічних відмінностей світових фінансових ринків від національних.

Відмінності світових фінансових ринків від національних

¨      величезні масштаби ( щоденні операції на світових фінансових ринках у 50 разів перебільшують операції світової торгівлі товарами )

¨      відсутність географічних кордонів

¨      цілодобове проведення операцій

¨      використання валют ведучих країн, а також ЕКЮ ( 1979 – 1998 ), євро з 1999р., почасти СДР

¨      учасниками є , в основному, першокласні банки, корпорації, фінансово – кредитні інститути з високим рейтингом

¨      доступ на ці ринки мають , в основному першокласні позичальники чи під   солідні  гарантії

¨      диверсифікація сегментів ринку та інструментів операцій в умовах революції сфери фінансових послуг

¨      специфічні – міжнародні – процентні ставки

¨      стандартизація та високий ступінь інформаційних технологій безпаперових операцій на базі використання комп”ютерів.

67. Процеси інтернаціоналізації фінансових ринків.

Міров фін потокі та світові фін центри

Розвиток місцевих фінансових ринків вілбув паралельно загальному економічному розвитку. Для срямуавння внутріш заощаджень чи іноземного капіталу  у продукт капіталовклад потрібен механізм фінасових  ринку.

Результатом розширення міжнар торгівлі і збільшення міжнародних потоків капіталу, зростає потреба обслуговування операцій міжнародного капіталу  це потребує від країни розширення діяльногсті її фінансових ринків і залучення до них переважно суспільних країн.

Багато місцевих та регіональних ринків ринків залучаються у деякі світові фінансові операції.

68. Міжнародні фінансові потоки та світові фінансові центри.

Мировые финансовые потоки обслуживают движение товаров, услуг и межстрановое перераспределение денежного капитала между конкурирующими субъектами мирового рынка. Кроме того они подают сигналы о состоянии коньюктуры, которые служат ориентиром для принятия решений менеджерами.

Мир фин потоки

- с функциональной точки зрения( система рыночных отношени, обеспечевающая аккумуляцию перераспределение мировых финансовых потоков в целях непрерывности и рентабельности воспроизводства.)

-                     с институциональной точки зрения( совокупностб бвнков, специализированых финансово-кредитных учереждений, фодовых бирж, через которые осущесвляеться миров финансовые потоки.)

-                     В результате конкуренции сложились мировые финансовые центры – Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Люксембург,Фракфурт-на-Майне, Сингапур, и др. Мировые финансовые центры – центры сосредоточение банков и специализированых кредитно-финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом. Исторически они возникли на базе национальных рынков- а затем на основе мировых валютных, кредитных, финансовых рынков, рынков золота.

69. Світові фінансові центри : поняття, стадії розвитку, необхідні елементи та основні умови.

Світовий фінансовий центр – центр скупчення банків та                                                       спеціалізованих кредитно – фінансових                                                       інститутів, що здійснюють міжнародні                                                      валютні, кредитні, інші фінансові                                                       операції, операції з цінними паперами                                                      та золотом.Стадії розвитку міжнародного фінансового центру

¨      Розвиток місцевого ринку

¨      Перетворення в регіональний фінансовий центр

¨      Розвиток до стадії міжнародного фінансового ринку

             Участь національних ринків в операціях світового ринку визначається рядом факторів :

¨      Відповідним місцем країни у світовій системі господарства та її валютно- економічним положенням

¨      Наявністю розвиненої кредитної системи та добре організованої фондової біржі

¨      Помірним оподаткуванням

¨      Пільговістю валютного законодавства, що дає дозвіл для доступу іноземних позичальників на національний ринок і іноземних цінних паперів до біржових котировок

¨      Зручним географічним положенням

¨      Відносною стабільністю політичного режиму та інші.

            Необхідні елементи міжнародного фінансового центру

§         Стійка фінансова система та інститути, що забезпечують правильне функціонування фінансових ринків.

§         Гнучка система фінансових інструментів, що забезпечує кредиторам та позичальникам різноманітність варіантів з точки зору затрат, ризиків, прибутків, строків, ліквідності та контролю.

§         Здатність каналізувати іноземний капітал

§         Економічна свобода : фінансовий ринок не може існувати без свободи діяльності, споживання, накопичення та інвестування.

§         Стабільна валюта, що підтримує внутрішню економіку, - стійка фінансова система і валюта, що забезпечує довіру іноземних інвесторів.

§         Ефективні фінансові інститути та інструменти, що здатні каналізувати накопичення в продуктивні капіталовкладення.

§         Активні та мобільні ринки – комплексні ринки, такі як довгострокові та короткострокові ринки, ринки по операціях на строк та ф”ючерсні ринки, товарні ринки, що надають позичальникам та інвесторам більші можливості.

§         Технологія та засоби зв”язку, що дозволяють ефективно здійснювати безготівкові розрахунки та готівкові платежі.

§         Фінансові спеціальні знання та людський капітал, результат навчання та освіти.

§         Підтримка відповідного правового та соціального клімату, створення привабливої для міжнародних потоків капіталу обстановки.

70. Перелік та характеристика найважливіших світових фінансових центрів.

Найбільш активно перелив фінансових ресурсів здійснюється у світових фінансових центрах ( фінансових центрах світу ).До них відносіться : Н”ю – Йорк і Чикаго – в Америці, Лондон, Франкфурт, Париж, Цюрих, Женева, Люксембург – в Європі, Токіо, Сінгапур, Гонконг, Бахрейн – в Азії. В майбутньому світовими фінансовими центрами можуть стати і сьогоднішні регіональні центри – Кейптаун, Сан – Паулу, Шанхай та інші. В світові фінансові центри перетворились деякі оффшорні центри, насамперед в басейні Карибського моря – Панама, Бермудські, Багамські, Кайманові, Антильські та інші острови.

71.     Лондон, як світовий фінансовий центр. Створення англійського банку та королівської біржі у 1690р. започаткувало основу лондонських фін.ринків. Лондон у якості єдиного світ. Фін.центру функціонував більше 200 років, так як Британський золотий стандарт був основою світової гроршової системи. До першої світ війни панівним фін.центром був Лондон. Після першої світ війни в силу дії закону нерівномірності розвитку країн ведучий світ.фін.центр перемістився в США.З 1960р. Лондон став центром міжнародного євровалютного ринку. Внутрішній ринок капіталів Лондону відставання від Н”ю-Йорка та Токіо, тому з-за обмежувальних норм, таких як фіксовані комісійних, монополії дилерів і брокерів на фін.операції, для виправлення цієї ситуації Британський уряд ініціював “великий шок”, внаслідок була повністю змінена структура лондонських ринків ЦП та створена нова міжнародна фін. біржа. Лондон як ринок довгострокового капіталу поділяється на первинний і вторинний. Первинний включає нові ЦП, які випущені урядом, їх називають першокласними; ЦП, що випущені фірмами; єврооблігації, що випущені іноземними позичальниками. Вторинний – це міжнародна фондова біржа, що включає чотири ринки: внутрішніх акцій, першокласних ЦП і ЦП з фіксованою процентною ставкою; опціонів; іноземних акцій. Лондон як ринок короткострокового капіталу. Контролюючу роль відіграє в ньому Банк Англії, для цього він використ. Декілька інструментів фін. Контролю: продаж казначейських векселів в облікових домах; купівля-продаж державних паперів через свої операції на відкритому ринку; становлення резервних вимог для сум зобов”язань по стерлінгових депозитах. В банках та ліцензованих кредитно-фінансових установах про прийому депозитів існує додатковий паралельний грошовий ринок, він є негарантованим і включає міжбанківський рахунок, стерлінгові депозитні сертифікати, доларові депозитні сертифікати, ЦП місцевої влади, фін.компаній; міжформові ЦП. Валютний ринок. Найбільша кількість банків і представництв тісно пов”зана з грошовим ринком, у зв”зку з великим обсягом євровалютних операцій і депозитних сертифікатів у іноз. Валюті.

72.     Н”ю – Йорк, як світовий фінансовий центр.  Н”ю-Йорські ФР розділили період ек. Процвітання 1983-1989рр. і ек.спад 1990-1991 рр. а в  92-93 рр. коли ек-ка США почала одужувати почались зростання на цих ринках. ФР представляють важливу частину амер.ФС. В США ми спостерігаємо довгострокові та короткострокові ринки – ринок довгострокового ссудного капіталу вкл.: ринок ЦП (фондова біржа), ринок прислових та державних облігацій, іпотечний ринок, та споживчий кредит. Короткостроковий ринок вкл.в себе грош.р. (короткострокового капіталу), Валютний ринок, ринок опціонів, ф”ючерсний ринок, своп-ринок. Ітнструменти ринку короткострокового капіталу вкл.: казначейські векселя, депозитні сертифікати, банківські акцепти, комерц.векселя, федеральні резервні фонди,  США мають величезний ринок капіталів найбільший у світі, в 1991 році загальна сумма заборгованості по ЦП, вкл акції та зобов”язання, складала більш 15 трлн.дол., механізм ринку капіталу вкл. Ефективні фін. Ін-ти, великий обсяг заощаджень, та стійкий попит на капіталовкладення в землю, вир-во, з метою підтримки та збільшення  довгострокових накопиченнь реальних капіталів, та ек. Продуктивності. Н”ю-Йорк центр ринку капіталу США.  В даний час, найбільші інвестиційні банки такі як Соломон-бразерс, Ферст-Бостон, Морган-Стенли., вони ведуть операції в Н”ю-Йорку гарантуючи  розміщення ЦП на первиннлму ринку, а також діють як брокери на вториному ринку. Як ділери вони торгують ЦП за свій рахунок.  Приплив міжн. К-лу багато ін.банків та інвестиц. Банківських будинків відкривати філіали та відділення саме в Н”ю Йорку. Більшість з них представляє ВБ, ЗЕ, та Яп. Внутрішній гр.ринок США завдяки розміру амер.ек-ки є найбільшим у світі. Загальний розмір гр.ринку на кін.91 р. складає 41,9% ВНП. НЙ гр.р. є найважливіший вСША. Він використ.найкрупнішими банками та корпораціями для підвищення ліквідності в короткострокових операціях. Валютний ринок: оборот іноземної валюти в 92 р. на середньоденній основі складає 192 млрд.дол. віипереджаючі показник Токіо-128. Але відстаючі від показника Лондона 333 млрд. Найбільш активною валютою –є дол.США. Він залиш. Популярною св.вал. і склад.60% всіх міжн. Вал.опер.

73.     Токіо, як світовий фінансовий центр.   До 70 р. . не вважася як світовий фін.центр по деяким причинам:1. урядова п-ка напрвлена на вірішення задач національної ек-ки 2.Яп. була  капіталоімпортуючою країною.3. Суворе державне рег-ня ринку ЦП.4. Валютний контроль в Яп. Обмежував гнучкість інозем. Позичальників та інвесторів., однак сприятливі умови для Т.як МФЦ поступово розвивалися. А саме після 1950 р.”Нафтовий шок”74р. примусив Яп.уряд  збільшити суупні витрати з метою виводу нац.ек-ки з стану спаду. Лібералізація Йени та токійського ринку капіталу у 70р. відкрило двері іноз.банкам і фірмам по торгівлі ЦП.   Згідно даних щорічника Токійської ФБ  кількість зареєстрованих іноземних акцій зросло з 1987 по 1991 рр. До 1975 р. гр.ринок контролювався банком Яп., але з часом він отримав більшу відкритість. Для стимулювання конкуренція судні засоби банк Яп. Дозволив банкам випуск додатк. Ін-тів гр.ринку: депозитних сертифікатів; іноземних короткострокових комерц.векселів, евроЙенових депозитних сертифікатів. Важливість Т.ФР підтвержується збільшенням обсягів іноз.капіталів в Яп.облігації та акції. Найбільша активніст іноз. Учасників споттеріг. На гр.ринках Генсаки, онкольних суд, депозитних сертифікатів  ікорткострокових корткострокових векселів. Високий дений оборот іноз.валюти особливо Йена/дол. призвило до того що Т. став третім після Лондона та Н”ю Йорку  вал.ринком світу. Також важлива писутність яп. Банків та фірм з торгівля ЦП. У всіх найважливіших міжн.центрах вкл. Лондона та Н”ю Йорку , гонконг та континетальної Европи.

74. Офшорні банківські центри : загальні характеристики.

Офшор банк центры тесно связаны с евровалют рынком также является отдельной категорией международного финафсового центра. Они возникли в 1960г. в связи с увеличением евровалютного рынка.

Рынок евровал и оффшорные банковские центры облад след х-ками:

1.      Миним прав-ое регулироавние и стимулы для нерезиденских участников действовать на рынке.

2.      Средства для привлеч крупных международ комерчиских банков, финансовых учереждений и ТНК к немедленому использованию этих рынков.

3.      Функциональн банковская система, способствующая международным сделкам.

4.      Наличие большого кол-ва финанс инструм, обеспечив свободу заемщикам и кредиторам: инструменты, строки их действия, процентные ставки, валюты.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7