Дипломная работа: Анализ финансового состояния предприятия с целью прогнозирования вероятности банкротства на примере ОАО "Нептун"

Проанализировав и сравнив представленные выше аналитические таблицы можно сделать следующее заключение.

Судя по данным баланса, внеоборотные активы снизились на 131 тыс. руб. Также снизилась доля основных средств в активах предприятия за год на 3%. Оборотные средства предприятия уменьшились на 5,34% и составили на конец года 4911 тыс. руб. Снижение произошло за счет выбытия основных средств и начисления амортизации. В течение года основные средства приобретались в скромных количествах. Возросли вложения в незавершенное строительство на 135 тыс. руб. Нематериальные активы в отчетном году не приобретались.

В составе имущественной массы текущих активов незначительно возрос удельный вес производственных запасов с 44,54% на начало года, до 47,16% на конец года.

Доля дебиторской задолженности снизилась на 1,7 пункта и составила к концу года 7,9% по сравнению с началом.

Денежные средства увеличились за истекший год на 123 тыс. руб. и составили менее 2% от общей суммы активов, что на 0,8% больше по сравнению с базисом.

Затраты на незавершенное производство снизились на 232 тыс. руб. и составили более 12% от общей суммы активов, что на 2% меньше по сравнению с данными на начало года.

Рассмотрим «пассивную» часть баланса. В составе источников средств предприятия изменений практически не наблюдается, за исключением нераспределенной прибыли, которая к концу года увеличилась на 412 тыс. руб. Отсюда, удельный вес собственного капитала изменится только в зависимости от изменения нераспределенной прибыли и валюты баланса и составит на конец года 68,53%, что на 1% больше по сравнению с данными на начало года.

В течение отчетного года долгосрочные обязательства были погашены полностью, так как срок договора аренды истек.

Так же значительно снизилась кредиторская задолженность предприятия, и теперь доля данной статьи вместо 13,5% составляет всего 5%. Но в свою очередь, обязательства на заемной основе наоборот – увеличились. Среди них следует выделить прочие краткосрочные обязательства, которые увеличились более чем на 60%.

Задолженность перед персоналом организации и внебюджетными фондами снизились на 30% и составила 276 тыс. руб.

Обобщив рассмотренные показатели, можно сделать следующие выводы:

1. Активы предприятия возросли в основном за счет увеличения производственных запасов, в первую очередь сырья и материалов, что не могло, не сказаться на ликвидности предприятия, поскольку произошло затоваривание складов предприятия. Также за счет увеличения денежных средств на 76%, что говорит нам об увеличении платежеспособности предприятия.

2. Более ликвидные средства – дебиторская задолженность по удельному весу снизилась в активах предприятия, составив 7,9% на конец года по сравнению с началом периода, когда она составляла 9,6%. Это подтверждает, что платёжеспособность предприятия за год повысилась.

3. Иммобилизованное имущество предприятия снизилось на 2,25% за отчетный год, несмотря на то, что в течение года были приобретены основные средства на сумму 48 тыс. руб. Снизились капитальные вложения более чем на 12%, доля основных средств снизилась на 3% по большому счету за счет их устаревания, что не может сказаться на перспективах развития предприятия.

4. Анализ пассивной части баланса показал увеличение доли собственных средств имущества предприятия за счет нераспределенной прибыли. Среди привлеченных средств увеличились на конец года кредиты и займы и прочие краткосрочные обязательства. Снизилась задолженность перед покупателями и заказчиками и снизилась задолженность перед персоналом предприятия и государственными внебюджетными фондами.

Исходя из вышесказанного следует, что на данном предприятии за год произошел рост имущественного потенциала. Чтобы говорить об эффективности данного потенциала, необходимо проанализировать данное предприятие на ликвидность и платежеспособность и выяснить сможет ли предприятие погасить все свои краткосрочные обязательства без нарушений сроков погашения, и имеет ли предприятие достаточное количество денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

2.3 Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

На основе методики, рассмотренной в первой главе, проведена оценка ликвидности и платежеспособности предприятия.

Цель данного анализа – определить способность предприятия в течение года оплатить свои краткосрочные обязательства.

Детализированный анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия может проводиться с использованием абсолютных и относительных показателей.

Важное значение для расчетов ряда аналитических коэффициентов имеет показатель величины собственных оборотных средств, который характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами, поэтому любые изменения в составе его компонентов прямо или косвенно влияют на размер и качество данной величины. Как правило, разумный рост собственного оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция, однако могут быть исключения. Например, рост данного показателя за счет увеличения безнадежных дебиторов не может улучшать качественный состав собственных оборотных средств.

Таблица 2.3.1. Характеристика активов по уровню ликвидности

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты. Все пассивы предприятия так же можно разделить на четыре группы.

Таблица 2.3.2. Характеристика пассивов по степени срочности их оплаты

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выявить текущую ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайшее время.

Сравнение медленнореализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Проведем финансовый анализ показателей ликвидности и платежеспособности рассматриваемого предприятия.

В результате сопоставления активов и обязательств по балансу на начало и конец года выявляется несоответствие значений первых двух абсолютных финансовых показателей ликвидности рекомендуемым значениям:

На начало года А1 – П1 = -1704 < 0;

А2 – П2 = -1179 < 0;

На конец года А1 – П1 = -424 < 0;

А2 – П2 = -2535 < 0.

Это свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных активов для оплаты срочной кредиторской задолженности и о недостаточности быстрореализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств. Последние два показателя определяют возможность поступления платежей в отдаленном будущем:

На начало года А3 – П3 = 6142 > 0;

На конец года А3 – П3 = 6761 > 0.

А самое главное – наличие у предприятия собственного капитала и других постоянных пассивов в достаточном количестве для обеспечения потребности в оборотных активах:

На начало года П4 – А4 = 3259 > 0;

На конец года П4 – А4 = 3802 > 0,

что необходимо для соблюдения минимального условия финансовой устойчивости предприятия.

В течение отчетного года значения абсолютных показателей ликвидности улучшились, за исключением второго показателя, а что касается третьего и четвертого, так они соответствуют рекомендованным значениям. Причем изменилась и структура групп активов и пассивов в балансе предприятия.

Так, доля наиболее ликвидных активов не только увеличилась на 0,84%, но при этом снизилась доля срочной кредиторской задолженности почти на 8,5%, что является положительной тенденцией.

Уменьшилась доля быстрореализуемых активов на 1,18%, но при этом значительно увеличилась доля краткосрочных обязательств, что способствовало только ухудшению. Эти изменения свидетельствуют об уменьшении текущей ликвидности предприятия и его платежеспособности на конец отчетного года.

Долгосрочные обязательства к концу года были полностью погашены, к тому же доля медленнореализуемых активов увеличилась почти на 3%, что свидетельствует о, хоть и не большой, перспективной ликвидности предприятия, т.е. о его платежеспособности в будущем периоде.

Результаты данного анализа будут неполными, если не провести оценку относительных показателей – коэффициентов платежеспособности и ликвидности.

При анализе показателей платежеспособности и ликвидности важно проследить их динамику. Проведем расчет значений данных коэффициентов для данного предприятия.

Таблица 2.3.3. Расчет коэффициентов платежеспособности и ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности ОАО «Нептун» как на начало, так и на конец года соответствует рекомендованному значению и можно сказать, что данному предприятию достаточно оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств.

Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств к краткосрочным обязательствам.

Необходимость расчета этого показателя вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко неодинакова, и, если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником погашения текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели непосредственно после их реализации, и зачастую по пониженной цене. А эта процедура в свою очередь предполагает не только наличие покупателя, но и наличие у него денежных средств.

Значения данного коэффициента говорят нам о том, что с помощью дебиторской задолженности предприятие не в состоянии расплатится по своим долгам, но при условии, что расчеты с дебиторами будут произведены в предусмотренные сроки. Так же на предприятии следует организовать постоянную работу с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения части оборотных средств в денежную форму.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что предприятие не сможет в срочном порядке погасить все свои долговые обязательства, т.е. у предприятия недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, необходимых для погашения своих обязательств.

Анализ коэффициент ликвидности мобилизации средств выявил высокую степень зависимости платежеспособности предприятия от запасов при мобилизации средств от их конверсии в денежные средства.

Значения коэффициента восстановления платежеспособности ниже ноля, что означает невозможность предприятия в ближайшее время восстановить свою платежеспособность.

В целом анализ баланса акционерного общества «Нептун» показал, что у предприятия достаточно оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств, но в то же время недостаточно денежных средств, т.е. определенного ответа на вопрос является ли предприятие платежеспособным или нет. Тогда попробуем ответить на другой вопрос, грозит ли данному предприятию банкротство? Для этого рассчитаем следующие показатели.

Таблица 2.3.4. Система показателей Бивера

По результатам таблицы 2.3.4 можно сказать, что предприятие отнюдь не является благополучным, но в тоже время его нельзя отнести к группе предприятий, которых в ближайшем будущем ждет банкротство. Это также подтверждается коэффициентом Альтмана, который равен 3,7. Отсюда следует, что ОАО «Нептун» в ближайшие пять лет банкротство не грозит.

2.4 Анализ структуры капитала и финансовой устойчивости

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является стабильность его производственно-хозяйственной деятельности в свете долгосрочной перспективы. Стабильность деятельности каждого предприятия связанна с общей структурой капитала, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Дело в том, что многие фирмы предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. А, имея стабильную финансовую структуру собственных средств, предприятие имеет возможность притягивать к себе инвесторов.

Текущая финансовая устойчивость, как и в долгосрочном плане, характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Нужно заметить, что данный показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому проведем анализ по нижеследующей системе показателей:

1. Коэффициент автономии собственного капитала – характеризует, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного капитала. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансовое состояние предприятия устойчиво и стабильно. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств.

2. Коэффициент финансовой зависимости характеризует, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заёмных средств в финансировании предприятия. Если его значение равно единице это означает, что предприятию достаточно собственных средств для финансирования его деятельности. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает нам, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение данного показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Необходимо сказать, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др.

Можно сказать лишь одно, что владельцы предприятия предпочитают разумный рост в динамике доли заемных средств и напротив, кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала.

Таблица 2.4.1. Динамика показателей финансовой устойчивости

На основании результатов приведённых в выше представленной таблице можно сделать следующие заключения. Коэффициент автономии собственного капитала незначительно повысился за отчетный 2006 год с 0,67 до 0,68, но если рассматривать этот показатель в динамике за два года прослеживается, что доля собственного капитала в источниках средств снизилась на 1,5%, хотя и остается на достаточно высоком уровне. Динамика показателя за отчетный период свидетельствует о наметившейся тенденции к потере финансовой устойчивости.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8