Реферат: Международные расчетные единицы

Единая валютная политика, проводимая независимым центральным банком, постепенно стабилизирует цены, что весьма выгодно для большинства европейских стран с низкими уровнями инфляции. Финансовый мир все активнее применяет новую валюту.

Четкое определение различий в ценах на товары – аналоги на национальных европейских рынках и тенденция к их сглаживанию, а также поддержание ценовой стабильности усилили конкуренцию на европейском рынке, значительно повысили эффективность распределения ресурсов, что в дальнейшем послужит стимулом долговременного экономического роста.

Уже в 2000 году евро использовались многими участниками рынка – в том числе вне зоны действия рынка -  в качестве предпочтительной денежной единицы при получении займов, вложения инвестиций или торговле товарами. ЭВС придал стимул созданию интегрированного рынка капитала, который по ликвидности сравним с рынком США. Евро ускорило волну реструктуризаций предприятий, которая делает европейскую экономику более конкурентоспособной и позволяя эффективнее разделить портфель акций.        [27, c. 45]

3.2    ПРОБЛЕМЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТНЫХ ЕДИНИЦ.

       Итоги функционирования СДР с 1970 года свидетельствуют о том, что они еще очень далеки от мировых денег и неполностью выполняют функции международных расчетных единиц [12, c92]

Проблемы стандарта СДР возникли еще на стадии его разработки. Система СДР первоначально была задумана с ограниченной функцией дополнять приток нового монетарного золота. Казалось возможным, что постепенное введение СДР поможет ограничить официальный спрос на золото, по мере того, как центральные банки освоят СДР и проникнутся к ним доверием. Но после принятия решения относительно участия всех стран – членов МВФ в получении квот СДР, вероятность того, что новая система будет принята странами с положительным сальдо платежных балансов, значительно сократилась. Причиной было беспокойство о том, что лишь ограниченное число государств, испытывавших хронические трудности с платежными балансами, быстро используют свои квоты СДР и примут обязательство ликвидировать свои дебиторские позиции. В то же время, страны с положительным платежным балансом, у которых могли образоваться значительные кредитовые остатки в СДР, вскоре утратили бы всякое желание аккумулировать СДР в возрастающих пропорциях, поскольку не видели бы перспектив возможного сокращения таких позиций, а также потому, что основными должниками оказались бы слабые в финансовом отношении страны.

Еще одним недостатком СДР стало наделение их полновесной золотой оговоркой, которая могла быть изменена путем внесения поправок в Устав МВФ. Эта гарантия была фактически шире, чем применявшаяся по обычным заимствованиям МВФ. Некоторые экономисты считали, что золотая оговорка будет препятствовать использованию СДР каждый раз при возникновении угрозы цене золота.

Самый серьезный недостаток СДР состоял в том, что в ходе переговоров концепция этого стандарта была изменена и из дополнения к золоту СДР также стали дополнением к резервным валютам, прежде всего к доллару США [7, c. 276-277]

После выпуска СДР возник еще ряд проблем.

Например,  после отмены золотого содержания СДР возникла проблема их обеспечения. На сегодняшний день этот вопрос не решен и СДР не имеют собственной стоимости. Число валют, входящих в корзину СДР снижается           (с 16 валют в 1974 году, до 5 – в 1981)

Существенной является проблема эмиссии и распределения СДР. Развивающиеся страны при распределении  СДР получают ограниченные Суммы, не превышающие ¼ от общего объема. Поэтому развивающиеся государства предлагают пересмотреть правила распределения СДР. В связи с этим был выдвинут «принцип связи», предусматривающий:

-         производство замены существующего метода распределения СДР, основанного на квоте в МВФ, на метод, базирующийся на размерах ВВП и других экономических показателях.

-         распределение СДР через Международный Банк Реконструкции и Развития и через региональные банки

-         добровольное перечисление развитыми странами своей доли в выпуске СДР организациям развития и помощи развивающимся государствам;

-         использование СДР не только на покрытие дефицита баланса международных расчетов, но и на цели экономического развития                  [12, c. 117-118]

Как уже отмечалось, на сегодняшний день стандарт СДР является бесперспективным и нуждается в принципиальном пересмотре [16].

Далее особое внимание следует уделить проблемам функционирования евро, как важнейшего претендента на место мировой расчетной единицы.

С первыми трудностями использования евро столкнулись на переходном этапе, когда евровалюта только начинала вводиться в безналичной форме. Эта чисто техническая трудность заключалась в том, что банки должны были переоформить банковские счета из традиционных национальных валют в евро. Были затрачены огромные средства на подготовительную работу с государственными институтами, крупными корпорациями и мелкими компаниями накануне введения евро. Также было обязательным проведение конверсии основной массы национальных наличных денег в евро. До конца 2001 года проводилась обширная информационная кампания, целью которой было разъяснение банкам, крупным корпорациям, мелким предпринимателям и населению механизма обращения банкнот и монет евро, а также технологии конверсии национальных валют. Банки и торговые организации зоны евро должны были быть готовы к использованию новой валюты в строго определенные сроки.

Крупной экономической проблемой функционирования валютного союза на этапе перехода к евро являлось формирование единой денежно- кредитной политики стран – участниц еврозоны. Очень трудно подобрать комбинацию мер, которая бы удовлетворяла все страны Евросоюза. В настоящее время экономика отдельных стран Европы находятся на подъеме, но при этом темпы их роста неодинаковы, при этом каждая имеет свои особенности. Несмотря на это европейский Центральный Банк и дальше намерен проводить единую денежную политику для всех стран еврозоны.

Единая денежная политика означает, что ЕЦБ установит единые процентные ставки в соответствии с экономическими условиями в еврозоне. В целом эти условия считаются благоприятными, за исключением высокого уровня безработицы. Хотя 11 стран сблизили темпы инфляции, процентные ставки и величину бюджетного дефицита, они сумели достичь этого проводя различную денежную и фискальную политику. Темпы экономического роста и уровень безработицы существенно варьируют в этих странах. Так, по данным статистики, в 1997 году темпы экономического роста в Ирландии развивались 8 %, в Финляндии – 5,9 %, в Италии – 1,5 %. В том же году безработица в среднем в еврозоне составляла 11,6 %, в Испании – 20,8 %, в Люксембурге – 3,7 %.

В еврозоне можно выделить две группы стран с конфликтующими потребностями: страны «ядра», к которым относятся Германия, Австрия,  Франция, Люксембург и Бельгия, и страны «периферии», включающие Испанию, Португалию, Италию, Ирландию. Проведение жесткой денежно-кредитной и фискальной политики угрожают экономическому росту в странах «ядра». В свою очередь, в странах «периферии» быстрый экономический рост угрожает «перегревом» экономики [11,c. 38].

Наряду с выгодами от введения единой валюты и центральной денежно-кредитной политики некоторые издержки неопределенности неизбежны. Необходимо сопоставить выгоды от введения единой валюты с происходящей при этом потерей двух высокоэффективных инструментов экономического регулирования – независимой денежной политики и самостоятельного определения обменных курсов [6].

В связи с введением евро нужно особо выделить проблему перелива капитала. «Приливы» и « отливы» спекулятивного (высокомобильного) капитала в последнее десятилетие являются серьезным дестабилизирующим финансовые рынки фактором. Европа решила проблему борьбы с подобными переливами капитала, обусловленными игрой на валютных курсах и процентных ставках: с введением единой валюты Европа стала зоной стабильности.

Негативным последствием введения евро считается невозможность использования номинального обменного курса в качестве инструмента макроэкономического регулирования. Некоторые экономисты утверждают, что соответствие той или иной страны критериями конвергенции является чисто формальным фактом и не является достаточным основанием для вывода о сближении европейских экономик и введения единой валюты.

Эксперты и политики указывают на серьезность проблем, которые могут возникнуть между странами – участницами валютного союза и остальными членами ЕС. Для характеристики их отношений используют понятия «Европа разных скоростей», «двухъярусная Европа», «Европа инсайдеров и аутсайдеров». Высказываются опасения, что члены валютного союза будут склонны обсуждать проблемы исключительно друг с другом, не принимая во внимание мнение остальных членов Евросоюза, что может повредить развитию общего рынка. Выработка общей политики без консультаций и учета интересов аутсайдеров еврозоны может существенно затруднить присоединение последних к союзу в дальнейшем. В результате может произойти усиление различий между инсайдерами и аутсайдерами               [11, c39]

3.3    ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТНЫХ ЕДИНИЦ.

Современную международную валютную систему иногда называют «несистемной», поскольку механизм регулирования обменных курсов между основными международными расчетными единицами практически отсутствует. Хотя плавающие курсы не привели к стабильному балансу экономического обмена между отдельными звеньями мировой экономики, упорядочению международных финансовых потоков и стабилизации валютной сферы, их введение способствовало урегулированию дефицитов и избытков во внешних расчетах ряда стран и ослаблению напряженности в международных отношениях.

В 80-х годах была выявлена неэффективность функционирования механизма плавающих курсов, а с середины 80-х годов начались поиски путей совершенствования механизма регулирования платежных балансов. В рамках проекта предполагалось обеспечение большей стабильности валют ведущих промышленно развитых стран и создание механизма согласования их макроэкономической политики. Для этого нужно было увеличить государственное вмешательство, направленное на стабилизацию национальной валюты, также было предложено осуществлять согласованное государственное вмешательство в функционирование валютных рынков               [2,c. 32]

Эволюция международной валютной системы состояла в расширении сферы либерализации международных валютных отношений. Этот процесс имеет две стороны:

Во–первых, это жесткие требования МВФ к своим членам по поводу принятия обязательств о запрете ограничений на осуществление платежей и переводов по текущим международным операциям, участия в дискриминационных валютных соглашениях и принятия практически множественности валютных курсов без одобрения МВФ.

Во-вторых, это отмена ограничений на международное движение капиталов, т.е.  установление конвертируемости валют в полном объеме.

В результате были выработаны некоторые предложения, которые могут быть заложены в основу новой мировой валютной системы.

Прежде всего это:

Ø образование нескольких мировых «валютных полюсов» при сокращении доминирующей роли доллара США;

Ø отход от свободного «плавания» курсов валют;

Ø усиление мер по регулированию мировой валютной системы, включая наращивание международного регулирования внутренней макроэкономической политики ведущих стран

Ø введение тотальной конвертируемости всех валют;

Ø временный отказ от планов превращения СДР в стержень мирового валютного устройства  и от возврата к системе паритетов, выраженных в СДР.

В свою очередь, введение евро также может существенным образом повлиять на механизм реализации международной валютной системы и стать одним из важных ее звеньев [1]

Из вышесказанного следует, что перспективы введения евро, как новой международной расчетной единицы, которой уготована миссия уникального инструмента конвергенции, нуждаются в более детальном  изучении.

Общепризнанным  фактом является то, что «весомость» денежной единицы – это  по преимуществу функция от лежащих в ее основе экономической силы, связанных с ней торговых структур и развитием ее рынков капитала. По данным статистики, население стран зоны действия евро по численности превышает население США ( соответственно 290 миллионов и 270 миллионов человек ) , и это делает евро денежной единицей самой крупной в мире группы состоятельных потребителей. Общий объем товарной торговли  стран еврозоны с остальным миром  примерно на 25,0 % превышает  соответствующий объем  торговли США и вдвое больше, чем Японии. Если к валютному союзу другие страны–участницы ЕС  и более бедные члены ЭВС ликвидируют свое отставание по основным показателям от более успешных партнеров по Союзу, тогда величина валового национального дохода сможет превысить соответствующий показатель США. В перспективе, страны, входящие в зону евро, смогут догнать США по своей экономической мощи во всех ключевых областях экономики [27,c. 112].

Прогнозируется, что общая масса евро на валютных рынках будет больше, чем прежняя сумма, заменяемых ею валют, то есть ожидается переток части средств из других валют, прежде всего доллара и йены в евро.

Специалисты прогнозируют существенные  изменения, привносимые евро  в международные экономические валютно-кредитные и  финансовые отношения. В еврозоне увеличится предложение на денежном рынке и рынке капитала  за счет сокращения объемов валютных ресурсов стран зоны евро, равно как и снижение  потребностей правительств в новых займах при  стабилизированных государственных финансах. Это сделает  данные рынки более свободными и динамичными, главной фигурой на них станет не государственный, а  частный заемщик, а основные инвестиции пойдут не в государственные обязательства, а в ценных бумагах предприятий, в том числе в их акции, что в большей мере  свяжет кредитный и фондовый рынок ЕС с производством, а оборот капитала в целом ускорится.

В международном плане ожидается активизация участия стран зоны евро в переплетении капиталов. Субъекты рынка станут активнее выступать как инвесторы. Начнется новая волна слияний и поглощений, направленная на укрепление предприятий и банков ЕС до размеров, позволяющих функционировать в масштабах всей зоны [6].

Уже произошли коренные изменения на валютном рынке. Ожидается, что мировые рынки сконцентрируются на торговле тремя основными валютами: долларом США, евро и японской йеной, конкуренция между которыми усилится. Вследствие сокращения числа валют и исчезновения валютных рисков банки лишатся возможности получать доход от обмена европейских валют, хеджирования, арбитражных сделок. Обострится конкуренция среди европейских банков, а также исчезнут запреты на перевод средств за границу.

«Прозрачность» ценообразования  по услугам, стандартизация товаров внутри Европы, потребность получать доход на инвестициях, связанных с евро, также будут способствовать усилению конкуренции в Европейском банковском секторе.

Существенное влияние будет оказано и  на фондовый рынок, поскольку введение единой валюты обусловило выравнивание уровня процентных ставок. Государства зоны евровалюты будут расширять свои конкурентные возможности как эмитенты ценных бумаг благодаря улучшению условий конкуренции между государствами – эмитентами. Ограничения в доступе на рынок, обусловленные наличием разных валют исчезнут. Таким образом, валютная интеграция мобилизует резервы экономического роста в Европе и в мире [11,c. 48].

Европейцы с уверенностью могут ожидать политических и экономических преимуществ. Это выражается в большем объеме контроля, которым  европейцы будут располагать в отношении своих народных хозяйств. Например, им уже не нужно будет бороться с  опустошительными убытками, которые провоцируются большими выбросами доллара на европейский рынок. Экономика стран зоны действия евро в целом стала менее восприимчивой к доллару. Несомненно, что евро будет в возрастающей степени ограничивать американское господство [27,c. 114].

Актуален анализ перспектив развития евро для России.

Прогнозируется , что российские экспортеры и импортеры выиграют  от перехода на евро уже вследствие того, что осуществление расчетов будет производится на базе одной валюты. Эти  преимущества особенно очевидны при  реализации европейскими консорциумами крупных проектов в России. Кроме того, предсказываемое  обострение конкуренции между европейскими  производителями товаров и услуг скорее всего  приведет к снижению цен на импорт из ЕС.

В равной степени можно ожидать роста  инвестиций из Европы в Россию.

В целом появление единой европейской валюты полностью соответствует финансовым интересам России. Стабильность евро может оказать благоприятное влияние на российские финансы , позволит совмещать использование евро в качестве резервной и инвестиционной валюты, преодолеть долларовую монополию в международных расчетах. Подводя итоги , можно сказать , что евро рассматривается прежде всего как средство для достижения дальнейшей культурной и , возможно , политической интеграции [11,c. 52].

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Мы рассмотрели основные положения теории и практики использования международных расчетных единиц.

В заключении можно сделать вывод, что данные валютные единицы еще очень далеки от мировых денег и необходимо их дальнейшее совершенствование, но тем не менее, международные расчетные единицы играют существенную роль в мировой валютной системе и оказывают влияние не только на экономику отдельных регионов, но и на все мировое хозяйство стран, осуществляющих внешнеэкономическую деятельность. Поэтому, наднациональные финансовые и валютно-кредитные институты, а также региональные финансовые организации должны уделить особое внимание проблемам использования международных расчетных единиц и разработать стратегию их полного  внедрения в мировую экономику.

Для России также важна  проблема использования международных расчетных единиц в межгосударственных сделках, так как расширение внешнеэкономических связей является одним из факторов процветания экономики страны.

БИБЛИОГРАФИЯ.

1.   Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения // М.: 2001

2.   Алексеев А.М. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения // М.: 1984

3.   Бойченко А.В., Дубинин С.К. Финансы, кредит и валютные отношения зарубежных стран // Издательство Моск. ун-та , 1989

4.   Буторина О.  Перспективы евро в качестве международной валюты // Рынок ценных бумаг – 2001 - № 14

5.   Буторина О. , Рубль, доллар, евро // Международная жизнь – 2002 – №2

6.   Валиуллин Х. Валютный Рубикон европейской интеграции // Мировая экономика и международные отношения 1999 - № 11

7.   Гилберт М. В поисках единой валютной системы // М.: Прогресс , 1984

8.   Делягин М.О. Некоторые последствия введения евро // Власть – 1998 - № 8 – 9

9.   Денежное обращение и кредит капиталистических стран // Под редакцией Красавиной Л.Н. М.: 1989

10.            Деньги , кредит , банки // Под редакцией Жукова Е.Ф. , М: 2003

11.            Золотухина Т.И. Интеграционные процессы в Европе: введение единой валюты // Вопросы экономики – 1998 - № 9

12.            Красавина Л.Н. Международные валютные и кредитно-финансовые отношения М.: 2001

13.            Мааг Р. Изменения в макроэкономике и европейской финансовой системе после введения евро // Проблемы, теория и практика управления –2002 - № 2

14.            Максимова Л.М. , Носкова И.Я. Международные экономические отношения // М.: 1995

15.            Максимова Л.М. , Шишков Ю.В. Европейское сообщество: регулирование интеграционных процессов // М.: 1986

16.            Пищик В.Я. Евро и доллар США. Конкуренция и партнерство в условиях глобализации // М.: 2002

17.            Проблемы валютной интеграции в ЕС // Экономика и управление в зарубежных странах – 2000 - № 80

18.            Саркисянц А. Особенности перехода на единую евровалюту // Аудитор – 1998 - № 10

19.            Суворов А.В. Введение единой европейской валюты – исторический шаг // Аудитор – 2002 - № 3

20.            Сутырин С.Ф. , Харламова В.Н. Международные экономические отношения // СПб.: 1996

21.            Федоров М.В. Валюта, валютные системы и валютные курсы //М.: 1994

22.            Черкасов В.Ю. Проблемы и перспективы единой денежной системы в Европе // Банковское дело – 1998 - № 9

23.            Черкасов В.Ю. Проблемы и перспективы единой денежной системы в Европе // Банковское дело – 1998 - № 10

24.            Черковец О. Становление валютного союза в Европе: от ЭКЮ к «евро» // Экономист – 1996 – № 9

25.            Шмелев Н.П. Европа : вчера, сегодня, завтра // М.: 2002

26.            Шмырева А.И. , Колесников В.И. , Климов А.Ю. Международные валютно-кредитные отношения // СПб.: 2001

27.            Эверст С. Голос в пользу единой Европы //  Internationale  politik – 2000 - № 3

28.            http://www.blomberg.com/emu/