Реферат: Шпоры по финансовому менеджменту

Реферат: Шпоры по финансовому менеджменту

Билет 1

1. Сущ-ть, содерж-е и виды фин. рисков

Под фин риском предп-ия поним вероятность возник-ия неблагоприятных фин последствий в форме потери дохода или кап-ла в ситуации неопред-ти условий осущ-ия его фин деят-ти.

 Основные хар-ки:1.Эк-ая природа - фин риск проявл-ся в сфере эк-ой деят-ти пред-ия, прямо связан с формир-ем доходов и возмож-х потерь  при осущ-ии фин деят-ти.

2.Объектив-ть проявл-ия - фин риск сопровождает все виды фин операций и все направ-я его фин деят-ти.

3. Вероят-ть реализ-ии- степень  вероят-ти наступления рискового события опред-ся действием объективных и субъективных факторов.

4.Неопредел-ть последствий. фин риск может сопровождаться фин потерями или формир-ем доп доходов.

5.Ожидаемая неблагоприятность последствий - ряд крайне негатив-х последствий фин риска опр-ют потерю не только дохода, но и кап-ла предп-ия, что приводит его к банкротству.

6.Вариабельность уровня. Уровень фин риска сущ-но, измен-ся во времени, т.е. зависит от продолжит-ти осущ-я фин операции.

7.Субъектив-ть оценки опр-ся различ уровнем полноты и достоверности инф-ой базы, квалификации фин менеджеров, их опыта в сфере риск-менеджмента.

Виды фин риска:

-Риск сниж-я фин устойч-ти (риск наруш-я равновесия фин развития) предп-ия. Х-ся чрезмерной долей использ-ых заемных ср-в и несбалансирован-тью полож-ых и отриц-х ден потоков по V.

-Риск неплатежесп-ти (или риск несбалансир-ой ликвид-ти) предп-ия.Х-ся сниж-ем ур ликвид-ти ОА, порождающим разбалансир-сть полож и отриц-го ден потоков предп-ия во времени.

-Инвестиц-ый риск - возмож-ть возник-ия фин потерь при осущ-ии инвестиц-ой деят-ти предп-ия.

-Инфляционный риск – возмож-ть обесценения реальной ст-ти кап-ла ожид-ых доходов от осущ-ия фин операций в усл инфляции.

-%-ый риск состоит в непредвиденном измен-ии %-ой ставки на фин рынке.

-Валютный риск закл в недополуч-ии предусм-х доходов в рез-те измен-я обменного курса иностр-й валюты, использ-ой во внешнеэк-их операциях предп-ия.

-Депозитный риск отражает возмож-ть невозврата депоз-х вкладов.

-Кредитный риск - риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущен­ную предп-м в кредит ГП.

- Налоговый риск вероят-ть введения новых налогов измен-е сроков и усл осущ-ия отд-х нал-ых платежей, отмены действ-их нал-х льгот, возмож-ть увел-ия уровня ставок

- Стр-ный риск х-ся неэф­-ым фин-ем текущих з-т предпр-ия, обуславливающим высокий уд вес постоян-х изд-ек в общей их Σ.

-Криминогенный риск проявл-ся в форме объявления его партнерами фиктивного банкротства (подделка док-ов, обеспеч-их незаконное присвоение сторонними лицами ден-х и др активов).

- Прочие виды рисков- риски стихийных бедствий, риск несвоевременного осущ-ия расчетно-кассовых опера­
ций.

19.Политика формир-ия фин.стр-ры кап-ла, последоват-ть ее разраб-ки.

Основ целью формир-я капитала явл удовлетв-ие потреб-ти в приобретении необх активов и оптимизация его стр-ры для эф-го использ-я.

Принципы формир-я кап-ла:

1. Учет перспектив развития хоз.деят. пр-ия

2. Обеспеч-е соответствия V привлекаемого кап. V формир-ых активов.

3. Обеспеч-е оптим. стр-ры кап. с позиций эф-го его функционир-я. Рез-ты деят-ти предп-я сильно зависят от стр-ры испол-го капитала.

Стр-ра капитала – соотнош-е собств-х и заемных фин ср-в, использ-х в хоз-ой деят-ти. Она влияет на к-т рентаб-ти активов и собств-го кап-ла, опред-ет с-му к-тов фин устойч-ти и платежесп-ти и формирует соотнош доходности и риска.

Пред-тие, используещее только СК, имеет наивысшую фин уст-ть (его к-т автономии =1), но огранич-ет темпы развития (т.к. не может обеспечить формир-е доп объема А) и не использует фин возм-ти прироста прибыли на вложенный капитал.

Предпр-е, использ-ее ЗК, имеет высокий фин потенциал развития и возмож-ти прироста фин рент-ти деят-ти, но возрастают фин риски и угроза банкротства).

4. Обеспеч-е минимизации з-т по формир кап-ла из различ источ-ков.

5. Обеспеч-е высокоэф-го использ-я кап-ла. Путем максимизации рент-ти СК при приемлемом ур фин риска.

Среди мех-мов управ-я формир-ем кап-ла наиб сложными явл вопросы минимизации ст-ти кап-ла и оптимизации его стр-ры.

Билет 2

20. Базовая концепция цены кап-ла. Цена основ-х источ-ков кап-ла.

Ст-ть кап-ла – цена, к-ую предп-е платит за его привлеч-е. Концепция оценки исходит из того, что кап-л, имеет опред-ую ст-ть, формирующую ур операц-ых и инвестиц-ых з-т предпр-я.

Ст-ть кап-ла пр-ия служит мерой прибыльности операц-ой деят-ти.

Ст-ть кап-ла предпр-я служит базовым показ-лем формир-ия эф-ти фин-го инвестир-я.

Показ-ль ст-ти кап-ла выступает критерием принятия управл-их решений относ-но использ-я лизинга или приобрет-я в собствен-ть произв-ых осн-ых фондов.

Ур ст-ти кап-ла предп-я явл измерителем ур рын ст-ти этого предпр-я

Пок-ль ст-ти кап-ла явл критерием оценки и формир-я соотв-его типа политики финанс-ия предпр-ем своих активов.

Оценка ст-ти кап-ла базир-ся на след принципах:

Принцип предварительной поэлементной оценки ст-ти кап-ла.

Ст-ть функционир-го собств-го кап-ла СКфо = (ЧПс*100)/СК, где СКфо – ст-ть функционир-его СК пр-ия в отчетном периоде, %; ЧПс – Σ ЧП, выплач-ая собств-ам пр-ия в процессе распред-я за отчетный период; СК –средняя ΣСК пр-ия.

Ст-ть доп привлекаемого кап-ла за счет эмиссии привилегир. акций.

ССКпр = (Дпр*100)/(Кпр*(1-ЭЗ)), где Дпр – Σ див-дов, предусм к выплате в соот-ии с контрактными обяз-вами эмитента; Кпр – Σ СК, привлек-го за счет эмиссии привилегир-ых акций; ЭЗ – з-ты по эмиссии акций по отнош-ю к Σ эмиссии.

Ст-ть доп кап-ла, привлек-ого за счет эмиссии простых акций ССКпа = (Ка*Дпа*ПВт*100)/(Кпа*(1-ЭЗ)), где Ка – кол-во доп-но эмитир-х акций; Дпа – Σ див-дов, выплач-х за 1 простую акцию, %; ПВт – планир-ый темп выплат див-дов.

Ст-ть ЗК в форме банк-го кредита.

СБК = (ПКб*(1-Снп))/(1-ЗПб), где ПКб – ставка % за банков-й кредит;%, Снп – ставка налога на прибыль ,десятичн; ЗПб – уррасходов по привлеч-ю банк-го, выраж. дробью.

Ст-ть фин лизинга.

СФЛ = ((ЛС-НА)*(1-Снп))/(1-ЗПфл), где ЛС – год-ая лизинговая ставка, %; НА – год. норма амор-ции актива, привлеч-го на усл фин. лизинга, %; ЗПфл – ур расходов по привлеч-ю А на усл фин лизинга.

Ст-ть ЗК, привлекаем. за счет эмиссии облиг СОЗк = (СК*(1-Снп))/(1-ЭЗо), где Снп – ставка купонного % по об-ции, %; Эзо – ур эмиссион-х з-т по отнош-ю к V эмиссии,

Ст-ть товарного кредита, предостав-го в форме краткосрочн отсрочки платежа. СТКк = ((ЦС*360)*(1-Снп))/ПО, где ЦС –ценовая скидка при осущ-ии наличного платежа за прод-ию, %; ПО – период отсрочки платежа за прод-ю, в днях.

Ст-ть внутр-ей кред.зад-ти учит-ся по нулевой ставке, т.к. представ бесплатное фин-ие его хоз.деят-ти.

66.С/с-ы и м-ды фин.план-я на пр-ии.

Процесс фин план-ия закл в расчете показ-лей фин плана. При этом использ-ся разл-ые способы, приемы и м-ды расчета.

Сущность м-да процента от реализ-ии закл в решении задач: а) опр-ть будущие расходы, активы и обязат-ва в виде % от продаж; б) составить сбалансир-ые форматы прогнозной инф-ии Гл достоин-во м-да – простота. Осн-ые недост-ки: предполож-е о постоянной работает на постоянную мощ-ть, все связ-ые ресурсы сбалансир-ны, а для роста V продаж нужны капит-ые вложения.

При бюджетном м-де планир-ия построение прогноз-х форм фин отчетности осущ-ся на основе формир-я каждого элемента активов, пассивов, доходов и з-т. При этом важное место отводится вспом-ым бюджетам. М-д обеспеч-ет приемлемую точность фин прогнозов.

М-д ден-х потоков носит универсальный х-р при составлении фин плана и служит инструментом для прогнозир-я размеров и сроков поступл-я необх-ых фин ресурсов. Этот м-од дает объемную инфор-ию, чем бюджетное планирование.

Нормативный м-д исполь-ся при наличии установл-х норм и нормативов (норм амортиз-х отчисл-ий, налог-х ставок)

М-д оптимизации плановых решений сос-ит в разраб-ке ряда вар-ов план-х показ-ей и выборе оптим-ого.

Эк-ко-математ-ие м-ды исполь-ся при прогнозир-ии фин показ-ей на срок не менее 5 лет. Примен-ие эк-ко-матем-их м-дов дает возмож-ть быстро рассчитать неск-ко вариантов показ-лей и выб-ть наибол оптимальный из них.

М-д эк-го анализа позволяет опред-ть основные закономер-ти, тенденции в движ-ии мат-х и ст-тных показ-лей, внутренние резервы предпр-я.

Билет 3

4. Особен-ти инвестиц.процесса в РФ

В наст время в России сущ-ет кризис инвестиц-ой сферы, обусловленный:

1. наиб падение V инвестиций произошло в отраслях, от к-ых зависит развитие эк-ки;

2. до сих пор ухудшается отраслевая стр-ра инвестир-ия, что выраж-ся в увелич-ии доли инвестир-ия в сырьевые отрасли;

3. в худшую сторону измен-ся не только отраслевая, но и технологич-ая стр-ра инвестиций

4. ухудш-ся кач-во использ-ия капитальных вложений (рост НЗП);

5. происходит уход инвестиций из производ-ого сектора. Доходы от операций в сфере обращ-я в неск-ко раз больше, чем в сфере пр-ва. Поэтому происходит переток кап-ла из сферы пр-ва в сферу обращ-ия. Эта тенденция до сих пор не переломлена, на 01.01.03 доля долгосроч-х кредитов в общей Σ выдан-х составляла 6-9%. Фактич основным источником финанс-ия инвестиц-ой деят-ти остаются собств-ые ср-ва предпр-я: амортизация;прибыль (испол-е ЧП для финан-ия кап-ых влож-й затруднено в связи с инфляцией и падением пр-ва)

6. доходы от приватизации зачисл-ся в соотв-ие бюджеты и обезличенно использ-ся гос-вом, вместо аккумуляции их на инвестиц-ых счетах.

7. доля ср-в населения, направл-ых в инвестиц-ую сферу незначит-на. Основ причинами явл:-низкий ур жизни больш части населения;эк-кая конъюнктура, из-за к-ой сбережения населения не явл устойч-ым ресурсом (инфляция не дает вкладывать ср-ва на длит-ый срок);ср-ва частных мелких вкладчиков для бол-ва ком-их банков явл дорогими из-за з-т на обслуж-ие;доверие населения к банкам остается на низком ур из-за отсутствия гарантий возврата ср-в;

8. иностр-ые инвестиции в реальном секторе составляют незначит-ую долю, большая из к-ых направ-ся в проекты сырьевых отраслей.

.Гос-ое регулир-ие инвестиц-ой деят-ти вкл:1. Стимулир-ие увелич-я кап-ых вложений ссудным кап-лом, ден и налог-ой политикой.

2. выборочное стимулир-ие работы опред-ых предп-тий путем предоставл-я льгот или нал-вых кредитов.

3. административное вмешат-во в инвестиц-ый процесс: установл-ия особых режимов административ-го воздействия, реализация регион-ых инвестиц-ых программ, осущ-ие гос-ого инвестиц-го заказа.

47.Упр-ие деб.зад-ю и факты ее опред-ие.

Деб-ая зад-ть-это Σ зад-тей в пользу предп-я за предостав-ые тов, работы, срок оплаты к-х не наступил или они не оплачены в срок. 80-90% ДЗ - расчеты с покупателями Ее наз кредитной политикой по отнош-ю к покуп-лям прод-ии

Управл-е ДЗ на правл-но на решение :

1. Сокращение уровня ДЗ;

2. Обеспеч-е реализ-ии прод-ии 3. 3.Контроль за состоянием и своевременным погаш-ем ДЗ.

Анализ ДЗ осущ-ся: по срокам и по покуп-лям. Вкл расчет показ-лей среднего срока равных платежей (Т об.Д.З.=360/kоб.Д.З.=360*Д.З./выручка) и расчет доли ден ср-в в общей å поступл-я.

Контроль за ДЗ предпол-ет: выявл-е безнадежной, сомнит-ной ДЗ, контроль за соотнош-ем ДЗ и КЗ, работа по своеврем-ому взысканию платежей с клиентов.

Политика упр-ия ДЗ направлена на расширение V реализ-ии прод-ии и связана с оптимизацией размера ДЗ.

Она вкл:

1.Анализ ДЗ в предшеств-ем периоде в целях оценки ур и состава ДЗ а также эф-ти инвестир/ия в нее фин ср-в. Анализир-ся сроки погаш-я ДЗ, размер отвлечения ОА в ДЗ, состав ДЗ выявляется безнадежная и сомнительная ДЗ.

2.Формир-ся опред-ые принципы и подходы кредитной политики по отнош-ю к покуп-лям прод-ии. Решаю в каких формах осущ-ть реализ-ию, какой тип кредитной политики следует избрать. Различ 3 основ-х типа

Консервативный. Направлен на минимизацию кредит-го риска, что сущ-но сокращает круг покуп-лей в кредит. Осущ-ся за счет гр покуп-лей с повыш-ым риском с пом ужесточения условий предоставл-я кредита и повыш-я ст-ти

Умеренный тип ориентир-ся на средний ур кредит-го риска,более мягкие усл предоставл-я коммерч-го кредита.

Агрессивный тип предусм максимизацию доп прибыли за счет расширен V реализации прод-ии в кредит, не считаясь с высоким ур кредит-го риска.в.

Построение эф-ых с-м контроля за движ-ем ДЗ осущ-ся с/с АВС, где в категорию А выделяют наиб крупные и сомнит-ые виды ДЗ; в категорию В – кредиты средних размеров; в категорию С – все остальные виды, не оказыв-ие серьезного влияния на рез-ты деят-ти предпр-ия.

Билет 4,

26. Порядок выплаты див-ов (Д)

Д– часть чистой прибыли, распредел. среди акционеров пропорц. числу акций, наход. в их распоряжении. Д может выплач-ся с определ. периодич-ю, что регулир-ся нац. законодат-м.

Порядок выплаты Д 1) дата объявления Д – день, к-да совет дир-ов приним реш-е о выплате Д, их размере, датах переписи и выплаты.

2) дата переписи – день регистрации акционеров, имеющих право на получ-е Д (состав акц-ов пост-но меняется т.к акций обращ. на р-ке цен бум). за 2-4 нед до дня выплаты Д.

3)Устанав-ся, кто имеет право на Д, назнач. экс-дивид-ная дата за 4 дня до момента переписи :лица, купившие акции до этой даты, имеют право на Д за истекший период

4) Дата выплаты – день, к-да производ-ся рассылка чеков акционерам или к-да они могут получить Д непосредст-но.

Согласно росс. законодат-ву об-во впраке объявить о выплате Д ежеквартально, раз в полгода или год. Решение о выплате промежут-х Д, приним-ся советом дир-ов; аналогич. реш-е по годовым Д приним-ся общим собранием акционеров по рекомендации совета дир-ов. Величина год-ых Д не м.б. больше рекомендов. советом дир-ов и меньше величины промежут-х Д. В случае невыплаты или не полной выплаты Д владельцам привил-ых акций они получ. право голоса на всех последующих собраниях акционеров до момента первой выплаты Д в полном объеме.

32.Управ-ие финансир-ем ВА

Фин-ие обновления ВА осущ-ся: 1.весь V обновл-я ВА фин-ся за счет СК. 2. смешанное финанс-ие за счет СК и долгосроч ЗК. 

Финансир-ие обновл-я ВА осущ-ся за счет – приобрет-я этих активов в собств-ть или их аренда

Оперативный лиз. – хоз.опер-я, предусм-ая передачу арендатору права пользов-я ОС, принадлежащими арендодателю, на срок, не превышающий их полной аморт-ии, с обяз-ым. их возвратом влад-цу после окончания срока действия лиз. соглаш-я. Переданные ОС остаются на балансе арендодателя.

Финансовый лиз. - хоз.оп-я, предусм-ая приобрет-е арендодателем по заказу арендатора ОС с дальнейшей передачей их в польз-ие арендатора на срок, не превышающий периода полной их аморт-ии, с обязат-ой. послед-ей передачей права собствен-ти на эти ОС арендатору. Переданные. ОС вкл в состав ОС арендатора.

Возвратный лиз. - хоз.оп-я, предусм-ая продажу ОС фин.институту (банку, страх.компании) с одноврем.обратным получ-ем этих ОС пр-ем в операт. или фин.лизинг. В рез-те пр-е получ-ет фин.ср-ва, кот. оно может исп-ть на др.цели.

Преим-ва лизинга: 1.увел-е рын.ст-ти пр-я за счет получ-я доп прибыли без приобрет-я ОС в собст-ть. 2.увел-е V и диверсиф-я хоз.деят-ти без сущ-го расширения объема фин-я ВА. 3.сниж-е риска потери фин.уст-ти, т.к. опер.лиз. не ведет к росту фин.обяз-в. 4сниж-е базы налогооблож-я прибыли пр-я. Арендная плата вкл в состав с/с-ти прод-ии, что снижает размер балансовой прибыли. 5сниж-е фин рисков, связ. с моральным старением и необх-ю ускор-го обновл-я ОС. 6.более простая процедура получ-я и оформ-я.

Недост: 1.удорожание с/с-ти, т.к.размер арендн.платы выше аморт.отч-ий..2.невозм-ть сущ-ой модернизации использ-го им-ва без согласия арендодателя,3.недополуч-е дохода в форме ликвидац. ст-ти ОС при операт.лиз., если срок аренды совпадает со сроком полной их аморт-ии. 4.риск непродл-я аренды.

Критерием принятия упр-их решений о приобр. или аренде ОС явл суммарных потоков платежей при разл. формах фин-я обновл-я им-ва.

Эф-ть ден.потоков сравн-ся в наст-ей ст-ти по след.вар-ам решений:

1.приобр-е обновл-ых активов в собст-ть за счет собств.фин.рес. Основу ден.потока сост-ют расходы по его покупке, т.е.рын.цена актива.

2.-//-за счет долгоср.банк.кредита. Основу ден.потока сост-ют % за пользов-е кредитом и общая его Σ, подлежащая возврату при погашении.

 3.аренда активов, подлежащих обновлению. Основу ден.потока сост-ют авансовый лиз.платеж и регулярные лиз.плат. за использ-е актива.

Билет 5

14 Дисконтированная ст-ть: расчет и анализ

Дисконтир-ая ст-ть – приведеная ст-ть будущих ден-х поступлений, к-ые возникают в рез-те эксплуатации актива. Эк-ий смысл дисконтир-я закл в нахождении Σ, к-ая эквивалентна будущей ст-ти ден-х ср-тв, т.е. это ст-ть к-ая м.б. получена при опред-ых условиях: %-ой ставке, временном периоде и т.п.

Эквивалентность будущих и текущих ден-х потоков закл в том, что инвестору д.б. безразлично иметь сегодня к-либо ден-ую Σ или ч/з опред-й период ту же Σ, но увелич-ю на величину начисл-ых %-ов за этот период времени. Поэтому именно в случае временного безразличия можно говорить о том, что найдена дисконтир-я ст-ть ден-ых потоков: PV=ΣFV/(1+r)n Для опред-ия диконтир-ой ст-ти необх иметь след-ю инф-цию: собствен-ю величину ден-х Σ, сроки получ-я их обратно, %-ю или дисконтир-ю ставку и фактор риска, к-ый связан с получ-ем будущих ден.ср-в.

Основ обл примен-я простых процентной и учетной ставок явл краткосрочные фин.операции, длит-ть к-ых менее 1 г. Вычисл-я с простыми ставками не учит-ют возм-ть реинвест-ия начисл-ых процентов, т.к наращение и диск-ие производ-ся относит-но неизменной исходной Σ В отличие от них сложные ставки %-тов учит-ют возм-ть реинвест-я %-тов. Начисл-ые % принесет новый доход.

Норму доходности при расчете дисконтир-ой ст-ти наз ставкой дисконта или альтернативными издержками кап-ла. Указан-е альтерн-е издержки в бух. учете не учит-ся, но для принятия решений они необх для того, чтобы сравнить получ-й доход с тем доходом от к-го отказ-сь при выборе конкретного решения. Упущенный доход будет представ-ть собой альтерн-е издержки.

Т/о, чтобы выяснить целесообразность осущ-ия инвестиций необх оценить действительно ли дисконт-я ст-ть ден-х Σ, к-ые будут получены в будущем превышают ту Σ, к-ую мы инвестируем для получ-я этих доходов. Превыш-е будущих ден. поступлений над вложениями опред-ет целесообразность принятия реш-я реализации инвест. проекта

51.Планир-е потр.в оборотных ср-вах и выбор ист.фин-я

Планир-е потреб-ти в оборот-х ср-вах исходит из выбран-го типа политики формир-я ОА обеспеч ур соотнош-я эф-ти их использ-я и риска.

Процесс планир-я ОА состоит:

1 анализ ОА в предшеств-ем периоде, опред-ся с-а мероприятий по реализации резервов, направл-х на сокращ-е продолж-ти операцион-го циклов предп-я.

2выбор типа политики и формир-е ОА, планир-го объема пр-ва и реализ-ии прод-ии;

3 опред-ие общего V ОА предп-я: ОАп=ЗСп+ЗГп+ДЗп+ДАп+Пп, где ОАп-общий V ОА на конец периода; ЗСп- Σ запасов сырья ЗГп- Σзапасов ГП (вклв НЗП); ДЗп- Σ деб-ой зад-ти; ДАп- Σ ден активов Пп- Σ проч ОА

При опред-ии стр-ры финан-ия выделяют • собств-й кап-ал

• долгосроч фин-ый кредит;

• краткосроч фин-ый кредит;

• товарный (коммерческий) кредит;

• внутр-яя кредит-ая зад-ть

Пред-тие, использ-ее только СК, имеет наивысшую фин-вую уст-ть (к-т автономии =1), но огранич-ет темпы своего развития (т.к. не может обеспеч формир-ие необх-го доп объема А) и не испол-ет фин-ые возм-ти прироста прибыли на влож-ый кап-ал. Предп-ие, испол-щее ЗК, имеет более высокий фин-ый потенциал своего развития (за счет формир-я доп объема А) и возмож-ти прироста фин рент-ти деят-ти, но в большей мере генерирует фин риск и угрозу банкротства.

Билет 6

3. Методы оценки финансовых рисков.

Степень риска - это вероят-ть наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него.

В абсолютном выражении риск может опр-ся величиной возмож-х потерь в мат-но-вещ-ом или ст-стном выражении. В относит-ом выражении риск опр-ся как величина возмож-х потерь, отнесенная к нек-ой базе.

Вероят-ть наступл-я события м/б опред объект-ым и субъект-ым ме-дом. Объективным м-дом польз-ся для опред-я вероят-ти наступл-я события на основе исчисл-я частоты, с к-ой происходит событие. Субъективный м-д базируется на использ-ии субъект-ых критериев, к-ые основыв-ся на различ предполож-ях. В основе оценки фин рисков лежит нахожд-е завис-ти м/у определ-ыми размерами потерь и вероят-ью их возник-ия. Эта завис-ть находит выраж-е в кривой вероят-тей возник-ия опред-ого уровня риска

Статистического способа закл в изуч статистики потерь и прибылей, имевших место на пр-ве Чтобы колич-но опред-ть величину фин риска, необх знать все возможные последствия и вероят-ть последствий. Величина риска м/б измерена 2-мя критериями: среднее ожидаемое знач-е и колеблемость возмож-го рез-та.

Анализ целесообразности з-ат ориентирован на идентификацию потенциал-х зон риска с учетом показ-лей фин устойч-ти фирмы.

М-д экспертных оценок реализ-ся путем обработки мнений опытных предпринимателей и спец-ов. Аналитич-ий способ построения кривой риска наиб сложен. Чаще использ-ся - анализ чувствительности модели, к-ый состоит из: выбора ключевого показ-ля, относит-но к-го и производится оценка чувствит-ти; выбора факторов; расчета значений ключевого показ-ля на различ этапах осущ-ия проекта. Сформиров-ые таким путем последоват-ти з-т и поступл-й фин ресурсов дают возмож-ть опред-ть потоки фондов ден ср-в для каждого момента, т.е. опред-ть показ-ли эф-ти. Строятся диаграммы, отражающ завис-ть выбранных результирующих показ-лей от величины исходных параметров. Сопоставляя м/у собой получ-ые диаграммы, можно опред-ть ключевые показатели, в наиб степени влияющие на оценку доходности проекта.

М-д аналогий полезен при анализе риска нового проекта, т к в данном случае исследуются неблагоприятных факторов фин риска на др аналогич проекты.

50.упр-ие потоками платежей и ликв-ю

Упр-ие ден ср-ми включает: расчет времени обращ-я ДС (фин цикл);

анализ ден потока;прогнозир-ие ден потока;опред-ие оптимального ур ДС на р/с и в кассе.

В процессе упр-ия ДС учит-ся факторы: -рутинность (ДС использ-ся для выпол-ия текущ операции и, но м/у входящ и исходящ ден потоками имеется временной лаг, Þ пр-тию необх на р/с держать свободный остаток ДС);

-предосторожность (пр-тие подвержено влиянию неопредел-ти в своей деят-ти, ему необх ДС для соверш-я непредвид-ых платежей);- спекулятивность (ДС для выгодного инвестир-я).

Финанс. цикл=операц.цикл-время обращен-я КЗ

Операц.цикл=время обращения запасов + время обращ-я ДЗ

Для расчета оптимального расчета остатка ДС на р/с использ-ся модели, позволяющие оценить общий объем ДС и их эквивалентов, долю, к-ую следует держать на р/с, долю, к-ую нужно держать в виде быстрореализ-ых ЦБ, а также оценить моменты трансформации ДС и быстрореализуемых активов.

Осн целью управл-я потоками платежей явл обепеч постоян платежесп-ти предп-я

Фин.состояние пр-я с позиции краткоср. перспективы оценивается показ-ями ликвидности и опред-ет может ли пр-е своевременно и в полном V произвести расчеты по краткосроч обяз-вам. Под ликвидностью какого-либо актива поним способ-ть его трансф-ся в ДС, а степень ликв-ти опр-ся продолж-тью временного периода, в теч к-го эта трансф-я м.б. осущ-на. Чем короче период тем выше ликвидность активов. Любые активы, к-ые можно обратить в деньги явл. ликвидными. Ликвидность можно опред-ть с помощью абс. и отн. Показ-лей. Абс-й СОС=СК+ДЗК-ВНА, х-ет ту часть СК, к-ая явл источником покрытия ОА. При прочих = условиях рост этого показателя в динамике рассм как полож тенденция. Необходимость и целес-ть контроля за наличием и измен-ем СОС зависят от ряда факторов, внеш и внутр-х. К-т тек. ликв-ти =ОА/ТП, сколько руб. ОА приход на 1 руб. текущ пассивов. 2. К-т быстрой ликв-ти= (дебиторы+ДС)/ТП 3. К-т абс. Ликв-ти=ДС/кратк. Пассивы.
Билет 7

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5