Дипломная работа: Финансовая устойчивость страховой компании

Длинная позиция кредитной организации по финансовому инструменту – купленный финансовый инструмент (требование на продажу кредитной организацией финансового инструмента).

Короткая позиция кредитной организации по финансовому инструменту - проданный финансовый инструмент (обязательство кредитной организации по продаже финансового инструмента).

Чистая позиция – сальдо длинных и коротких позиций по однородным финансовым инструментам.

Однородные финансовые инструменты – инструменты, одновременно удовлетворяющие следующим условиям:

-  выпущены одним эмитентом;

-  имеют одинаковую рыночную стоимость;

-  имеют одинаковую доходность;

-  имеют одинаковую срочность (для инструментов, подверженных процентному риску).

Взвешенная позиция – чистая позиция, умноженная на соответствующий коэффициент взвешивания;

Компенсация – взаимозачет чистых позиций.

Открытая позиция – величина, на которую чистые позиции полностью компенсируют друг друга.

Страновой портфель – совокупность финансовых инструментов торгового портфеля, эмитентами которых являются резиденты одной страны.

Брутто-позиция по страновому портфелю – сумма чистых длинных позиций и чистых коротких позиций.

Нетто-позиция по страновому портфелю – разница между чистыми длинными позициями и чистыми короткими позициями.

Рыночная стоимость – текущая стоимость финансовых инструментов торгового портфеля кредитной организации на рынке (т.е. отличная от стоимости при ликвидационной или принудительной продаже финансового инструмента). Рыночная стоимость определяется на основании данных биржевых и внебиржевых организаторов торгов ценными бумагами и производными финансовыми инструментами, имеющих соответствующую лицензию уполномоченного органа.

Базисный пункт – сотая часть процента.

Фондовые ценности – ценные бумаги, представляющие собой свидетельства об участии в уставном капитале акционерного общества.

Совокупный размер рыночного фактора риска РР рассчитывается по формуле:

РР = 12,5 ´ (ПР + ФР + ВР), где

ПР – размер рыночного фактора риска по финансовым инструментам, чувствительным к изменениям процентных ставок, за исключением балансовых инструментов, приобретенных для целей инвестирования (далее – процентный фактор риска);

ФР – размер рыночного фактора риска по финансовым инструментам, чувствительным к изменению рыночных цен на фондовые ценности; за исключением балансовых инструментов, приобретенных для целей инвестирования (далее – фондовый фактор риска);

ВР – размер рыночного риска по открытым уполномоченным банком позициям в иностранной валюте и драгоценных металлах (далее – валютный фактор риска).

Процентный фактор риска рассчитывается как сумма двух величин:

ПР = СПР + ОПР, где

СПР – специальный процентный фактор риска, т.е. неблагоприятное изменение цены под влиянием факторов, связанных с эмитентом ценных бумаг;

ОПР – общий процентный фактор риска, т.е. неблагоприятное изменение цены, связанное с колебаниями уровня процентной ставки.

При расчете специального процентного риска все чистые длинные позиции взвешиваются на коэффициенты риска страховщика при выборе финансового инструмента, приведенного в Приложении 1.

Необходимо отметить, что хотя практически все активы, допускаемые к покрытию страховых резервов, за исключением денежной наличности в рублях, денежных средств на счетах в банках, иностранной валюты на счетах в банках и государственных ценных бумаг РФ, по классификации ЦБ относятся к категории с очень высоким риском, в то же время перечисленные в Приложении 1 активы, по согласованию с МФ РФ, могут использоваться в качестве активов, принимаемых в покрытие резервов. Именно в этих случаях в первую очередь возникает необходимость в применении излагаемой ниже методики.

Размер фондового фактора риска определяется как сумма двух величин:

ФР = СФР + ОФР, где

СФР – специальный фондовый фактор риска, т.е. величина неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансового инструмента под влиянием факторов, связанных с эмитентом ценных бумаг;

ОФР – общий фондовый фактор риска, т.е. величина неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансового инструмента, связанного с колебаниями цен на рынке фондовых ценностей.

Оценка фондового риска производится страховой организацией в отношении следующих финансовых инструментов:

а) акции обыкновенные;

б) депозитарные расписки;

в) конвертируемые финансовые инструменты (облигации и привилегированные акции);

г) производные финансовые инструменты, базисным активом которых являются акции обыкновенные.

Для расчета специального фактора риска брутто-позиция по портфелю взвешивается с применением следующих коэффициентов:

по финансовым инструментам с низким риском – 2%

по финансовым инструментам со средним риском – 4%

по финансовым инструментом с высоким и очень высоким риском – 8%.

Размером ОФР является сумма нетто-позиций по портфелю, взвешенная на 8%.

Размер валютного риска рассчитывается следующим образом:

ВР = Нвовп ´ 8%, где

Нвовп – наибольшая величина из суммы всех длинных позиций в иностранных валютах и драгоценных металлах и суммы всех коротких открытых позиций в иностранных валютах и драгоценных металлах.

Результаты успешной финансовой деятельности страховой компании в значительной степени зависят от эффективного управления ее инвестиционным портфелем. В этой связи используемая при написании данной работы методика, предложенная А.Жеребко, учитывающая рекомендации органов надзора, а также ЦБ РФ, представляется полезным новым инструментом решения задач оптимизации инвестиционного портфеля страховой компании, дополняющим соответствующие инструменты такого рода.

1.4 Роль перестрахования в обеспечении финансовой устойчивости страховой компании

Изучению основных форм и принципов перестраховочной защиты можно посвятить отдельный научный труд, однако целью данной работы является рассмотрение этого вопроса с точки зрения перестрахования как надежного гаранта в обеспечении ФУС.

Необходимо сказать, что перестрахование решающим образом влияет на обеспечение финансовой устойчивости страховщика. Во-первых, в каждом отдельном виде страхования страховщик неизбежно сталкивается с большим количеством очень крупных или особо крупных рисков, которые одна страховая компания не может взять на себя целиком. В том, что касается особо крупных рисков, то она может либо ограничить их принятие с учетом своих финансовых возможностей и применить сострахование с другими страховыми компаниями, действующими на том же рынке, или даже на разных рынках, либо принять большую долю риска с расчетом передачи его части другому страховщику, который занимается перестрахованием. Вариант, который может выбрать страховая компания, зависит от конкретного вида страхования, но самым главным при этом является то, что это позволит страховой компании лучшим образом защитить себя в случае наступления особо крупного риска, сократив, таким образом, уровень ответственности по сравнению с взятыми обязательствами.

Во-вторых, с помощью перестрахования можно добиться выравнивания колебаний в результатах деятельности страховых компаний на протяжении нескольких лет. Это объясняется тем, что в перестраховании действует то же принцип распределения риска, что и в страховании. На результатах деятельности страховщика в течение одного года могут неблагоприятным образом сказываться либо существенные потери от большого количества выплат в результате одного страхового события, либо очень плохие результаты по всему страховому портфелю в течение всего года. И с учетом вышесказанного, с помощью перестрахования достигается стабильность результатов деятельности страховой компании на протяжении нескольких лет. Этот момент является крайне важным для обеспечения ФУС.

Таким образом, следует сказать, что страховая компания нуждается в перестраховании для того, чтобы иметь возможность покрывать потери по единичным рискам, потери в результате наступления катастрофических случаев либо потери по рискам в случае наступления более высокого, чем в среднем, количества страховых случаев. Практически она делает это, принимая на страхование риски частично за счет средств своих перестраховщиков. Это позволяет страховой компании расширять поле своей деятельности , что является крайне важным для нее. Страховщик не сможет сделать этого, если без угрозы для своей финансовой устойчивости он будет принимать на себя лишь незначительную часть крупных рисков.

Благодаря перестрахованию страховщик имеет возможность принимать на страхование большее количество рисков, чем без него. В результате этого может в полной мере использоваться закон больших чисел и основной принцип страхования, который заключается в том, что многие должны покрывать убытки нескольких[11]. Чем больше договоров заключено страховой компанией, тем более сбалансированным становится ее страховой портфель и тем меньше колебаний в предъявляемых ей претензиях по страховым выплатам.

Естественно, что при рассмотрении вопроса о перестраховании страховая компания должна учитывать огромное количество моментов. Важным при этом является и то, что перестрахование должно быть экономически эффективным, и то, что страховщику необходимо правильно учитывать стоимость страхования, т.е. не только причитающуюся перестраховщику соответствующую его доле ответственности часть страхового платежа, но и расходы на ведение дела в связи с заключением договора перестрахования. Помимо этого страховая компания должна точно определять собственное удержание, чтобы не передавать в перестрахование излишнюю часть премии, когда размер собственного удержания установлен на заниженном уровне, и не подрывать свою финансовую устойчивость в случае завышенного лимита собственного удержания.

Существует большое количество теорий и практических рекомендаций, посвященных всем этим вопросам, однако в данной работе они не исследуются подробно, так как задачей настоящей подглавы является рассмотрение института перестрахования как необходимого условия обеспечения финансовой устойчивости и нормальной работы любой страховой компании вне зависимости от ее собственного капитала и страховых резервов.

В теории бухгалтерского учета признано положение о том, что баланс как совокупность показателей дает ограниченную картину предпринимательской деятельности, поскольку многие важные аспекты этой деятельности не могут быть представлены в стоимостном выражении. Тем более не возможно на основе разработки отдельных показателей баланса дать объективную оценку финансового состояния организации. В связи с этим, оценка финансового состояния предприятия или компании, в том числе страховой, предполагает использование развернутой системы показателей.

Особенности страховой деятельности, в частности – особый характер обязательств, требуют использования специфических показателей.

5.1 Показатели ликвидности

Эта группа показателей включает показатели срочной ликвидности, критической ликвидности и комплексный показатель ликвидности, отражающие достаточность по суммам и возможность по времени для покрытия средствами, находящимися в распоряжении страховой компании, имеющихся обязательств.

Показатель срочной ликвидности:

денежные средства + краткосрочные ценные бумаги

резерв незаработанной премии + резервы убытков

Показатель критической ликвидности:

денежные средства + краткосрочные ценные бумаги +

+ краткосрочная дебиторская задолженность

технические резервы + кредиторская задолженность +

+ краткосрочные кредиты и займы

Показатель комплексной ликвидности:

Денежные средства + краткосрочная дебиторская задолженность +

+ инвестиционные активы

страховые резервы + кредиторская задолженность и займы

Для страховой компании наиболее актуален показатель срочной ликвидности, в связи с тем, что претензии страхователей в большинстве случаев должны быть немедленно оплачены. Этот показатель не должен быть меньше единицы, иначе страховщику будет трудно выполнять свои обязательства перед страхователями. Низкий показатель срочной ликвидности говорит о плохой ликвидности. Однако если показатель слишком высок, это означает, что компания имеет больше денег, чем может использовать эффективно.

Показатели ликвидности играют важную роль в оценке финансового состояния страховой компании. Но при его использовании необходимо обращать постоянно внимание их особенностям:

1)  в связи с тем, что активы, а особенно обязательства страховщика постоянно изменяются, эти показатели также быстро изменяются;

2)  ни один из показателей ликвидности не учитывает потенциальные возможности компании по привлечению заемных средств.

5.2 Показатели зависимости от перестраховщиков

Эти показатели характеризуют участие перестраховщиков в страховой деятельности компании, зависимость финансового состояния компании от перестраховщиков и эффективность перестраховочной защиты. Они могут рассчитываться как в целом по компании, так и в разрезе видов страховой деятельности.

Участие перестраховщиков в страховой премии:

страховая премия по рискам, переданным в перестрахование

общий размер страховой премии

Участие перестраховщиков в состоявшихся убытках:

доля перестраховщиков в страховых выплатах

страховые выплаты - всего

Участие перестраховщиков в страховых резервах:

доля перестраховщиков в страховых резервах

технические резервы

Средний размер перестраховочной защиты:

комиссионное вознаграждение по рискам, переданным в перестрахование

страховая премия по рискам, переданным в перестрахование

Если рассматривать только лишь участие перестраховщиков в страховой премии, его пороговое значение по европейским стандартам принимается на уровне 50%.

Слишком высокая зависимость от перестраховщиков свидетельствует о низком уровне страховой самостоятельности и может привести к кризису ликвидности, поскольку любой убыток покрывается сначала первичным страховщиком, а лишь затем частично компенсируется перестраховщиком.

5.3 Показатели эффективности инвестиционной деятельности

Данная группа показателей включает коэффициенты, отражающие степень результативности проводимой страховой компанией инвестиционной деятельности.

Показатель доходности активов:

инвестиционный доход

средний размер активов

Этот показатель по-другому называется рентабельностью активов и является довольно показательным.

Показатель доходности инвестиционных активов:

инвестиционный доход

средний размер инвестиционных активов

По аналогии с предыдущим показателем данный коэффициент показывает рентабельность активов, однако здесь при расчете берутся инвестиционные активы.

Доля инвестиционных активов в общих активах компании:

инвестиционные активы

актив баланса

Достаточность покрытия страховых резервов инвестиционными активами:

инвестиционные активы и денежные средства

страховые резервы (за вычетом доли перестраховщиков)

5.4 Показатели финансовых результатов деятельности страховой компании

В основе расчета данных показателей лежит показатель заработанной премии, которая за отчетный период определяется как полученная в течение года нетто-премия, плюс незаработанная премия прошлого года, минус незаработанная премия отчетного периода. С помощью рассчитанной таким образом заработанной премии определяются следующие показатели:

Показатель уровня выплат:

состоявшиеся убытки (брутто)

заработанная страховая премия

Показатель убыточности:

состоявшиеся убытки + расходы по урегулированию

заработанная страховая премия

Показатель уровня выплат с учетом доли перестраховщиков:

состоявшиеся убытки – нетто-перестрахование

заработанная премия за вычетом доли перестраховщиков

Показатель уровня расходов на ведение дела:

аквизиционные расходы + управленческие расходы

страховая премия (брутто)

Комбинированный показатель уровня расходов:

Показатель убыточности + показатель расходов на ведение дела

Показатель расходов на ведение дела, рассчитанный как отношение общего уровня расходов на ведение дела к фактически полученной премии как бы привязывает[12] все расходы на ведение дела к поступлению средств от продаже страховых полисов. В связи с этим, этот показатель называют "расходы по торговому базису"[13].

Комбинированный показатель уровня расходов очень широко используется в страховых компаниях. По своему экономическому содержанию он является удельным весом затрат (в широком смысле) на проведение страховых операций.

Показатели уровня расходов дают возможность оценить операционную эффективность (эффективность организации работы по проведению страховых операций).

Показательность уровня инвестиционного дохода с учетом участия перестраховщиков:

Доходы по инвестициям - расходы по инвестициям

Заработанная страховая премия за вычетом доли перестраховщиков по "non-life" + страховая брутто-премия по "life " с учетом изменения резерва по страхованию жизни

Показатель прибыльности:

Комбинированный показатель + показатель уровня

уровня расходов инвестиционной деятельности

Этот показатель служит для сопоставления общей суммы расходов компании, частично перекрытых инвестиционным доходом и доходов от страховой деятельности. Значение показателя должно быть менее 100%, что будет свидетельствовать о наличии положительного результата страховой и инвестиционной деятельности.

Как было отмечено выше, общество крайне заинтересовано в финансовой надежности страховых компаний, невыполнение обязательств которыми может привести к тяжелейшим экономическим и социальным последствиям для всего общества. С этой точки зрения оздоровление страховой компании в случае понижения платежеспособности представляется очень актуальным как с позиции самого страховщика, так и с позиции всего общества и страхового рынка в целом.

В ситуации снижения уровня платежеспособности происходит изменение стратегии управления всеми видами деятельности организации, в том числе финансовыми потоками, и выработка мероприятий по финансовому оздоровлению и выходу при необходимости из сложившегося положения. Этот момент является особенно актуальным, ибо потеря доверия к страховщику ведет к изъятию у него средств для размещения в других местах и, следовательно, к банкротству.

Среди мероприятий, способствующих восстановлению платежеспособности и поддержке эффективности страховой и финансовой деятельности предприятия, следует признать:

-  смену руководящего звена страховой организации;

-  инвентаризацию имущества;

-  оптимизацию дебиторской задолженности;

-  снижение расходов на ведение дела;

-  продажу дочерних фирм и долей в капитале других организаций;

-  продажу незавершенного строительства;

-  оптимизацию количества персонала и обеспечение социальных льгот для уволенных;

-  продажу излишнего оборудования, средств компьютерной техники и т.д.;

-  конверсию долгов посредством преобразования краткосрочных задолженностей в долгосрочные ссуды или долгосрочные ипотеки.

В плане мероприятий по финансовому оздоровлению необходима выработка перспективного бизнес-плана, где следует провести анализ страховых тарифов, используя при этом объем страховых услуг таким образом, чтобы можно было определить ожидаемый размер страховых поступлений. Данный анализ должен учитывать различные альтернативные варианты.

Если в результате анализа будет установлено, что расходы на агентские услуги и ведение дела в первые периоды (месяцы, годы) или даже в течение более длительного времени будут непомерно высокими и полный их учет в структуре тарифной ставки окажет серьезное влияние на количество реализованных страховых услуг, то необходимо тщательно изучить вероятные последствия. В таких случаях иногда может оказаться невозможным установление первоначального размера страхового тарифа, в котором нагрузка покрыла бы все расходы по ведению дела и комиссионные агентам и обеспечила бы конкурентоспособные цены на страховые услуги со стабильной долей прибыли. Во многих случаях, особенно при длительном периоде освоения нового рынка, назначение цены на услуги должно быть таким образом приспособлено к конъюнктуре рынка, чтобы на некоторое время цена включала лишь комиссионные агентам и не учитывала расходов на ведение дела. Последние следует покрывать за счет инвестиционного дохода.

Несмотря на существование различных видов контроля за страховой деятельностью более прибыльные виды рисков страхования представляют наибольший интерес для страховщика. Более правильным является образование страховых пулов в перестраховочных целях для гарантии финансовой устойчивости страховых операций по страхованию крупных рисков. При этом требуется более гибкий подход, который заключается в установлении таких тарифных ставок, которые приносили бы страховщикам умеренный доход и привлекали бы новых участников. Введение более высоких тарифных ставок способно только ухудшить положение страховщика.

В плане финансового оздоровления обязательно описываются и маркетинговые методы распространения страховых продуктов, включая public relations – организацию общественного мнения, основной задачей которого является создание и сохранение имиджа страховой организации.

Кроме того, исходя из потребностей рынка, в объеме страховых услуг определяется необходимый производственный потенциал страховщика как за счет внутренних резервов, так и за счет введения дополнительных средств автоматизации и обработки информации.

Выбираются один или несколько вариантов, которые являются наиболее эффективными для данной страховой организации с точки зрения обеспечения потребностей рынка, составляющих основу плана организации.

Далее составляется финансовый план. Один из подходов к решению проблемы восстановления платежеспособности и поддержания эффективной страховой и финансовой деятельности страховщика предлагается Л.А.Юрченко в работе "Финансовый менеджмент страховщика". Она отмечает, что "разработка раздела плана финансового оздоровления исходит из посылки, что выделение средств в целях оказания финансовой поддержки предполагает оценку его экономической эффективности как инвестиционного проекта"[14]. Принятие решения о целесообразности инвестирования капитала реализуется путем экономического анализа эффективности намечаемых вложений.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5