Реферат: Анализ собственных оборотных средств в новых экономических условиях

               Рост оборачиваемости капитала способствует:

-     Экономии этого капитала

-     Приросту объемов продукции и в конечном счете

-     Увеличению получаемой прибыли

               Для определения величины относительной экономии (перерасчета) оборотного капитала может быть использовано два подхода.

               При первом подходе эта величина находится как разница между фактически имевшей место в отчетном периоде величиной оборотного капитала и его величиной за период, предшествующий отчетному, приведенному к объемам производства, имевшим место в отчетном периоде:

                                                N

где Е1 - величина оборотных средств предприятия на конец первого года работы;

Е0 - величина оборотных средств предприятия на конец второго года работы;

   N

К   - коэффициент роста продукции.

               В этом выражении Е0 значение величины оборотного капитала пересчитывается с помощью К - коэффициента роста продукции. В результате получается значение величины оборотных средств, которые были бы необходимы предприятию при сохранении неизменными объемов производства. Полученное значение сопоставляется с фактическим значением этого показателя в отчетном периоде.

               Используя данные получаем:

               Таким образом, благодаря ускорению оборачиваемости оборотных средств было сэкономлено 550 тыс. рублей

               При втором подходе расчета величины относительной экономии оборотных средств исходят из сравнения  оборачиваемости оборотных средств в различные отчетные периоды:

                                                             N

= -----------   * (L1 - L0)

                                                            360

где:

 N

-----   - однодневная реализация,

360

L1 - оборачиваемость оборотного капитала во втором отчетном периоде,

L0 - оборачиваемость оборотного капитала в первом отчетном периоде.

               В этом выражении (L1-L0) - разница в оборачиваемости оборотных средств приводится к объему реализованной продукции с помощью  N  - коэффициента однодневной разницы.                                             --------

                   360

               Исользуя данные получаем:

       83610
= --------------- * (69,63 - 72,30) = - 550 тыс. рублей

                                      360

               Для определения величины прироста объема продукции за счет увеличения оборачиваемости оборотных средств воспользуемся зависимостью N - объема реализации продукции предприятия от Е - величины необходимых для функционирования предприятия оборотных средств:

где         - количество оборотов оборотных средств

               Обозначим через                - прирост продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств. Для определения его величины можно воспользоваться методом цепных подстановок или интегральным методом.

               Используя метод цепных подстановок находим:

где                                          - прирост объемов реализации продукции предприятия за счет роста оборачиваемости оборотных средств;

        -     -    - увеличение за отчетный период числа оборотов оборотных

средств.

         = (5,148 - 4,979) - 16241 = 2745 тыс. рублей

               Используя интегральный метод, находим:

                                                                                -------------

                                                                                       2

где E = Е1-Е0 - изменение величины оборотных средств за отчетный период;

                                                             (5,148-4,979)*(16241-16007)

                                                            -------------------------------------  = 2725 тыс. р.                                                                                2

               Для оценки влияния оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли воспользуемся соотношением:

где     - коэффициент относительного  роста числа оборотов оборотных средств;

Р0 - прибыль за базовый период.

5. АНАЛИЗ ВЗАИМОСВЯЗИ ПРИБЫЛИ, ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА И ПОТОКА ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ.

               Итоги анализа финансовых результатов должны быть согласованы с общей оценкой финансового состояния предприятия, которое в большей мере зависит не от размеров прибыли, а от способности предприятия своевременно погашать свои долги, т.е. от ликвидности активов. Последняя зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающегося потоком денежных платежей и расчетов, проходящих через расчетный и другие счета предприятия. Поэтому желаемая эффективность хозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнуты лишь при достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.

               Основным источником информации для проведения анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств является баланс (ф. 1), приложение к балансу (ф. 5), отчет о финансовых результатах (ф. 2). Особенностью формирования информации в этих отчетах является метод начислений, а не кассовый метод. Это означает, что полученные доходы, или понесенные затраты могут не соответствовать реальному "притоку" или "оттоку" денежных средств на предприятии.

               В отчете может быть показана достаточная величина прибыли и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же время предприятие может испытывать острый недостаток средств для своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия - вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности предприятия данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств. Прибыль является лишь одним из факторов (источников) формирования ликвидности баланса. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссии ценных бумаг, вклады учредителей, прочие.

               Поэтому в некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового состояния фирмы.

               Отчет о  движении денежных средств - это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Данный отчет составляется по специальной форме (ф. 4), где направления движения денежных средств сгруппировано по трем направлениям: хозяйственная сфера, инвестиционная и финансовая сферы.

               В сфере производственно-хозяйственной деятельности отражаются статьи, которые используются при расчете чистой прибыли в отчете о прибыли и убытках.

               Сюда включаются такие поступления, как оплата покупателями товаров и оказанных услуг, проценты и дивиденды, уплаченными другими компаниями, поступления от реализации необоротных активов. Отток денежных средств вызывается такими операциями, как выплата заработной платы, выплата процентов по займам, оплата продукции и услуг, расходы по выплате налогов и др.

               Для расчета прироста или уменьшения денежных средств в результате производственно-хозяйственной деятельности необходимо осуществить следующие операции.

1)   Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства

исходя из метода денежных протоков. При корректировке статей оборотных активов следует их прирост вычесть из суммы чистой прибыли, а их уменьшение за период прибавить к чистой прибыли.

               При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их рост следует прибавить к чистой прибыли, т.к. этот прирост не означает оттока денежных средств; уменьшение краткосрочных обязательств вычитается из чистой прибыли.

2)   Произвести корректировку чистой прибыли на

расходы, не требующие выплата денежных средств. Для этого соответствующие расходы за период необходимо прибавить к сумме чистой прибвли. Примером таких расходов является амортизация материальных необоротных активов.

3)   Исключить влияние прибылей и убытков, полученных от

неординарной деятельности, а также результаты от реализации необоротных активов и ценных бумаг других компаний. Влияние этих операций учтенное также при расчете суммы чистой прибыли в отчете о прибыли, эмминируется во избежание повторного счета: убытки от этих операций следует прибавить к чистой прибыли, а прибыли - вычесть из суммы чистой прибыли.

               Инвестиционная деятельность включает в основном операции, относящиеся к изменению в необоротных активах. Это - "Реализация и покупка недвижимости", "Продажа и покупка ценных бумаг других кампаний", "Предоставление долгосрочных займов", "Поступление средств от погашения займов".

               Финансовая сфера включает такие операции, как изменения в долгосрочных обязательствах фирмы и собственном капитале, продажа и покупка собственных акций, выпуск облигаций компании, выплата дивидендов, погашение своих долгосрочных обязательств.

               В разделе производственно-хозяйственной деятельности сумма чистой прибыли корректируется на следующие статьи:

1)   прибавляются к чистой прибыли: амортизация, уменьшение счетов к получению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от реализации нематериальных активов, увеличение задолжности по уплате налога;

2)   вычитаются: прибыль от продажи ценных бумаг, увеличение авансовых выплат, увеличение МЗП (материально-производственных запасов), уменьшение счетов к оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита.

В разделе инвестиционной деятельности:

1)     прибавляются: продажа ценных бумаг и материальных необоротных активов;

2)     вычитаются: покупка ценных бумаг и материальных необоротных активов.

В сфере финансовой деятельности:

1)  прибавляются: эмиссия обычных акций;

2)  вычитаются: погашение облигаций и выплата дивидендов.

               В завершение анализа производится расчет денежных средств на начало и конец года, позволяющий говорить об изменения в финансовом положении фирмы.

               Факторами изменения прибыли являются затраты, включаемые в себестоимость продукции, изменение объема продажи в кредит, начисление налогов и дивидендов и др.

               Отчетная прибыль корректируется также на величину поправок, не отражающих движение денежных средств:

               А)  амортизация основных средств и нематериальных активов;

               Б) убыток от реализации основных средств и нематериальных активов;

               В)  прибыль от реализации основных средств;

               Г)  затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы.

               Сумма корректировки отчетной прибыли составит величину Р:

Итого, "денежная" прибыль или реальный приток наличности составит величину Д:

      где Д - изменение денежных средств по балансу;

      Р - прибыль отчетная по ф. 2;

             - сумма корректировки.

Важной компонентой финансового состояния является движение оборотного капитала или текущих активов предприятия. С оборота мобильных активов как бы начинается весь процесс обращения капитала, приводится в движение вся цепочка хозяйственной активности предприятия. Поэтому фактором ускорения оборотных средств, синхронизации движения оборотного капитала с прибылью уделять максимум внимания.

               Факторами "притока" оборотного капитала являются:

-     реализация товаров,

-     реализация имущества,

-     рост дебиторской задолженности,

-     реализация акций и облигаций за наличные,

               Факторами "оттока" оборотного капитала являются:

-     закупка сырья и материала

-     приобретение объектов основных средств

-     выплата процентов за кредиты

-     увеличение резервов по сомнительным долгам

-     списание запасов товарно-материальных ценностей как потери

-     начисления на заработную плату

               Для увязки изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств необходимо выполнить несколько предварительных расчетов:

               Первый расчет - это определение объема закупок материалов за отчетный период:

      где М - объем закупок материалов за отчетный период,

      Рn - расчеты с поставщиками,

               - изменение остатков кредитной задолжности.

      Второй расчет - это определение сумм материальных затрат, включаемых в себестоимость продукции:

      где MZ - материальные затраты, включаемые в себестоимости продукции;

              - изменение остатков производственных запасов.

               Третий расчет - это определение сумм денежных поступлений от дебиторов:

               где DZ - денежные поступления от дебиторов,

               N - выручка от реализации продукции без налога на добавленную стоимость, акцизов и спецналога,

                         - изменение остатков дебиторской задолжности за отчетный период.

               Методику анализа изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств рассмотрим на примере следующих исходных данных (таблица 1.1.)

               Пользуясь приведенными выше формулами, вычислим:

1)  Объем закупок материалов: 562=438+(284-160)

2)  Объем материальных затрат, включаемых в себестоимость продукции: 509=562-(653-600)

3)  Денежные поступления от дебиторов: 4128=4137-(94-85).

               В таблице 1.2. даны результаты балансировки движения денежных средств.

               Итого чистых поступлений средств балансируются между собой следующей системой расчетов:

789=709+969-889

789=851+(653-600)+(94-85)+(284+160).

Таблица 1.2.

               Анализ взаимосвязи движения прибыли, оборотного капитала и денежных средств.

               В рассмотренном примере приток оборотного капитала является результатом полученной прибыли - 709 тыс. рублей + начисленной амортизации 969 тыс. рублей - затраты на приобретение основных средств в сумме 889 тыс. рублей.

               Чистый приток средств в сумме 851 тыс. рублей образовался в результате сальдирования суммы притока и оттока средств. Приток средств образовался за счет прибыли (969 тыс. рублей), амортизация (696 тыс. рублей), роста кредитной задолженности (9124=284-160).

               Отток денежных средств вызван приобретением основных средств (889 тыс. рублей), ростом запасов на сумму 53 тыс. рублей (653-600), ростом дебиторской задолженности на сумму 9 тыс. рублей (94-85).

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1)   ШЕРЕМЕТ А.Д.; САЙФУЛИН Р.С;

"Финансы предприятий", М, издательство ИНФРА М, 1997 год.

2)   ШИШКИН А.П. И ДРУГИЕ;

"Учет. Анализ. Аудит", М, издательство ФИНСТАТИНФОРМ, 1996 год.

3)   ЛОНЦОВА Л.В.;

"Анализ бухгалтерской отчетности", М, издательство ДИС, 1998 год.

4)   ШЕРЕМЕТ А.Д.; САЙФУЛИН Р.С;

"Методика финансового анализа", М, издательство ИНТРА М, 1995 год.

5)   Методические указания по выполнению курсовой работы по экономическому анализу.